2016.12.12 F慧洋參加證券交易所舉辦之法說會

http://webpro.twse.com.tw/webportal/vod/101/BB84FD9C81A1-BFC0F475-C04C-11E6-B61A/?categoryId=101


簡報
http://www.wisdomlines.com.tw/wisdom/report/con_inf/cht/20161212_conference.pdf

慧洋-KY董事會決議辦理現金增資案

董事會：慧洋-KY(2637)決議4億元現增每股發行價格28元，10/20-10/26繳款期間

2016/10/03 07:16 財訊快報 編輯部

本公司決議現金增資訂定實際發行價格等相關事宜
1.董事會決議或公司決定日期:105/10/03
2.發行股數:40,000,000股
3.每股面額:新台幣10元
4.發行總金額:新台幣400,000,000元
5.發行價格:新台幣28元
6.員工認股股數:增資發行新股10%，計4,000,000股，由員工認購。

7.原股東認購比率:本次增資發行新股80%，計32,000,000股，由原股東按認股基準日股東名簿所記載股東持有股份比例認購之，每仟股認購約62.13946608股，惟實際認股率以認股基準日股東名簿所載之股數為準。

8.公開銷售方式及股數:增資發行新股10%，計4,000,000股，對外公開承銷。

9.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:認購不足一股之畸零股者，得由股東自行在認股基準日起五日內向本公司股務代理人辦理併湊整股之登記，其放棄拼湊或拼湊後仍不足一股之畸零股授權董事長洽特定人認購之，如因股本變動致認股比例發生變動，授權董事長全權處理。本次現金增資原股東及員工放棄認購或認購不足部份授權董事長洽特定人認購之。

10.本次發行新股之權利義務:與原有普通股股份相同。
11.本次增資資金用途:擴編船隊，建造新船。

12.現金增資認股基準日:105/10/17
13.最後過戶日:105/10/12
14.停止過戶起始日期:105/10/13
15.停止過戶截止日期:105/10/17
16.股款繳納期間:105/10/20～105/10/26

17.與代收及專戶存儲價款行庫訂約日期:俟正式簽約後另行公告。
18.委託代收存款機構:俟正式簽約後另行公告。
19.委託存儲款項機構:俟正式簽約後另行公告。


20.其他應敘明事項:本次現金增資發行普通股40,000,000股，每股面額新台幣10元整，業經行政院金融監督管理委員會105年9月8日金管證發字第1050035665號函申報生效。

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中央社新聞 2016/07/29 17:33 
日　　期：2016年07月29日

公司名稱：慧洋-KY(2637)
主　　旨：慧洋-KY董事會決議辦理現金增資案

發言人：薛亦駿
說　　明：

1.董事會決議日期:105/07/29

2.增資資金來源:辦理現金增資發行普通股

3.發行股數(如屬盈餘或公積轉增資，則不含配發給員工部分):普通股40,000仟股

4.每股面額:新台幣10元

5.發行總金額:暫計新台幣1,160,000仟元

6.發行價格:暫訂每股29元

7.員工認購股數或配發金額:增資發行新股10%，計4,000仟股，由員工認購。

8.公開銷售股數:提撥增資發行新股10%，計4,000仟股，對外公開承銷。

9.原股東認購或無償配發比例:本次增資發行新股80%，按認購基準日股東名冊記載之股東持股比例，由股東認購。

10.畸零股及逾期未認購股份之處理方式:認購不足一股之畸零股由股東自行拼湊成整股，其放棄拼湊或拼湊後仍不足一股之畸零股授權董事長洽特定人認購之，如因股本變動致認股比例發生變動，授權董事長全權處理。本次現金增資原股東及員工放棄認購或認購不足部份授權董事長洽特定人認購之。

11.本次發行新股之權利義務:與原有普通股股份相同。

12.本次增資資金用途:建造新船款項。

13.其他應敘明事項:

(1)授權董事長於本次現金增資發行新股呈奉主管機關核准後，訂定認股基準日、股款繳納期間及增資基準日；本次增資作業其餘未盡事宜，授權董事長全權處理。

(2)本次現金增資計劃之重要內容，包括發行條件、計畫項目、暫訂價格、預定進度及預計產生效益，暨其他有關本次現金增資相關事項，未來如因主管機關核定及為因應客觀環境需予修正或變更時，授權董事長全權處理之。

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個股：慧洋-KY(2637)籌建新船，擬辦理現增4000萬股，前7月每股盈餘1.75元
2016/08/03 10:52 財訊快報 劉居全 

【財訊快報／劉居全報導】慧洋-KY(2637)公布今年前7月合併營收為62.28億元，年減4.33%，營業利益為9.80億元，年減32.69%，稅前純益為8.96億元，年減29.72%，每股盈餘1.75元。而為了建造新船，慧洋-KY決定將辦理現金增資，預計發行股數40,000仟股，原股東現增認購新股保留80%，每仟股約62股。

　　而慧洋-KY今年度共有10艘新船加入營運，預計8月至年底，尚有5艘新船準備交船營運。目前平均船齡為5.89年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊規模已達109艘。


　　慧洋-KY日前董事會通過授權，預計於日本船廠村上秀造船(Murakami Hide Shipbuilding)及日本海洋聯合造船(Japan Marine United Corporation)，分別建造液化石油氣船一艘(LPG/6,400DWT)及油輪二艘(Oil Tanker/115,000DWT)，將有助於船隊多元化發展。

2015.5.22盈再表-散裝海運股

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2606 

2612 

2637 

買Ｆ股節稅 驚遇美國大白鯊

科納-KY說明「台灣人買F股 竟收到美國國家稅務局稅單」報導內容
(105/07/04 06:25:57)
證交所重大訊息公告

(4984)科納-KY澄清媒體報導內容

1.事實發生日:105/06/29
2.公司名稱:科納光通股份有限公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.傳播媒體名稱:鉅亨網
6.報導內容:針對鉅亨網於105年6月29日所載標題”台灣人竟收到美國國家稅務局稅單！買F股節稅驚遇大白鯊”及其相關報導內容中所述及本公司相關作業提出說明。本公司之課稅方式視同美國公司，因此發放現金股利前會依據最新之股東名冊特別發徵詢函所有股東，要求股東根據美國稅法規定之納稅義務身分填寫適當的稅務表格提交本公司，本公司會依據股東之回覆為依據判定適用扣稅率(未回覆或表格不完整者則逕行判定)，彙整造冊後代所有股東依美國稅法規定向美國國稅局代扣代繳，本公司也會在次年報稅期因應股東納稅身分製發兩類報稅證明向美國國稅局申報並供股東留存: (1)Form 1042-S- 非美國稅法定義的居民, 指尚未通過綠卡測試(Green Card Test)或居住測試(Substantial Presence Test)的非美國公民或非美國國民(U.S. citizen orU.S. national); (2) Form 1099-DIV- 美國稅法定義的居民。所有程序依法進行且已行之多年，並於本公司之公開說明書、股利發放公告、股東徵詢函及Form 1042-S等各
項文書標註提醒說明文字，本公司依法辦理申報並盡力確保股東權益。股東可洽詢公司尋求更進一步之說明或協助。
7.發生緣由:說明鉅亨網於105年6月29日之報導內容
8.因應措施:發佈重大訊息說明。


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買Ｆ股節稅 驚遇美國大白鯊
台灣人竟收到ＩＲＳ稅單　稅率高達30％

Ｆ股的股利屬於境外所得，股利的稅負較低，但Ｆ股的公司稅法較複雜，投資人一不小心，很可能節稅不成，反而惹上美國國稅局這隻大白鯊。
  
2016/06/29 出處：財訊雙週刊 第 506 期 作者：林文義、尚清林

一位鄭姓投資人向本刊投訴，他不是美國人卻莫名奇妙收到美國國家稅務局（Internal Revenue Service，ＩＲＳ） 寄來的厚厚一包報稅表格；打開一看，更令他想不到的是，ＩＲＳ會找上他，竟是因為他參加Ｆ股科納公司除息而引來的。

ＩＲＳ的資料嚇壞了鄭先生，他不斷質疑為何身為台灣人買的是在台上市的Ｆ股，卻要被ＩＲＳ課股利所得稅，而且稅率還高達30％？

一般投資人可能非常困惑，在台灣買Ｆ股，而多數Ｆ股的註冊地又都是免稅的開曼群島，怎麼會惹上遠在天邊的美國ＩＲＳ呢？

這種情形其實分為兩種，一種是Ｆ股公司是用原股來台上市，這時Ｆ股公司發出的股利，Ｆ股國外的母國就要課稅。例如，曾經是第一家以原股來台上市的日本企業ＡＳ（即以日本公司名義來台掛Ｆ股，未設開曼公司），在發放股利時，日本政府就會課稅，但ＡＳ後來決定以88.7元價格公開收購買回，已於今年三月在台灣下櫃。

另一種情形，就是Ｆ股雖以開曼公司來台上市，但這家開曼公司被美國ＩＲＳ視為美國公司，投資人參與這類Ｆ股除權息，就須從股利中扣繳30％稅款給美國政府。

資誠聯合會計師事務所會計師洪連盛表示，Ｆ股被ＩＲＳ課稅，Ｆ─科納並非首例，在此之前，Ｆ─ＩＭＬ、Ｆ─敦泰也都符合營運地在美國，只要參加除權息，都要被ＩＲＳ課稅。只不過，ＩＭＬ後來被美商艾科嘉併購，在一四年九月就下市了；敦泰則是被旭曜併購後，成為消滅公司。

Ｆ股美國公司　稅重又麻煩

從公開說明書逐一檢視，目前上市櫃Ｆ股合計86家，其中有科納、勝悅兩家實際營運地為美國，被ＩＲＳ視為美國公司，但兩家公司的狀況又不太一樣。

Ｆ─科納是用註冊在開曼群島的公司來台上Ｆ股，但美國稅法規定，如果美國公司實際營運地在美國境內，為了到外地上市募集資金，在美國公司上頭再架一層開曼公司，然後以開曼公司在國外申請上市，這家開曼公司依然要被視為美國公司，Ｆ─科納開曼公司就是因此被認定為美國公司。

另外，有些Ｆ股公司生產基地在中國，卻因併購而被ＩＲＳ視為美國公司，Ｆ─勝悅就是這種狀況。

Ｆ─勝悅的工廠在福建晉江，從工廠的所在地與註冊地在開曼來看，怎麼都和美國沒有關係，但Ｆ─勝悅因收購取得美國內華達一家美國公司股權，ＩＲＳ因而依美國稅法，將勝悅視為美國公司。

其實，對於這些租稅風險，Ｆ─科納和Ｆ─勝悅都已在來台首次公開發行（ＩＰＯ）的公開說明書的「其他重要風險」加以說明，但市場多數投資人恐怕都沒有仔細看。

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台灣人竟收到美國國家稅務局稅單！買F股節稅驚遇大白鯊

鉅亨網記者陳慧菱 台北　　2016-06-29  15:25

根據《財訊》報導，一位鄭姓投資人向《財訊》投訴，他不是美國人卻莫名奇妙收到美國國家稅務局（Internal Revenue Service，IRS）寄來的厚厚一包報稅表格；打開一看，更令他想不到的是，IRS會找上他，竟是因為他參加F股科納公司除息而引來的。IRS的資料嚇壞了他，他不斷質疑為何身為台灣人買的是在台上市的F股，卻要被IRS課股利所得稅，而且稅率還高達30%？


《財訊》報導指出，F股的股利屬於境外所得，股利的稅負較低，但F股的公司稅法較複雜，投資人一不小心，很可能節稅不成，反而惹上美國國稅局這隻大白鯊。這位投訴的鄭先生，就是鮮活的例子。

一般投資人可能非常困惑，在台灣買F股，而多數F股的註冊地又都是免稅的開曼群島，怎麼會惹上遠在天邊的美國IRS呢？

這種情形其實分為兩種，一種是F股公司是用原股來台上市，這時F股公司發出的股利，F股國外的母國就要課稅。例如，曾經是第一家以原股來台上市的日本企業AS（即以日本公司名義來台掛F股，未設開曼公司），在發放股利時，日本政府就會課稅，但AS後來決定以88.7元價格公開收購買回，已於今年三月在台灣下櫃。

另一種情形，就是F股雖以開曼公司來台上市，但這家開曼公司被美國IRS視為美國公司，投資人參與這類F股除權息，就須從股利中扣繳30%稅款給美國政府。

資誠聯合會計師事務所會計師洪連盛表示，F股被IRS課稅，F-科納並非首例，在此之前，F-IML、F-敦泰也都符合營運地在美國，只要參加除權息，都要被IRS課稅。只不過，IML後來被美商艾科嘉併購，在2014年9月就下市了；敦泰則是被旭曜併購後，成為消滅公司。

《財訊》報導指出，從公開說明書逐一檢視，目前上市櫃F股合計86家，其中有科納、勝悅兩家實際營運地為美國，被IRS視為美國公司，但兩家公司的狀況又不太一樣。

當F股被視為美國公司後，除了稅負非常重外，也相當麻煩；尤其，擁有台美雙重國籍者，若以往未向美國政府申報過稅款，就要避免參與F股美國公司的除息，否則有可能會被IRS推出的肥咖條款（FATCA）盯上，那代誌就大條了。

根據美國稅法，外國人領取美國股利是按30%稅率扣繳稅款，而且扣繳完就算完稅；但是如果投資人具有美國籍或是台美雙重國籍者，那領取美國公司的股利就不是用扣繳的方式，而是要向IRS申報，再適用累進稅率課稅，最高稅率約39%。當然，若雙重國籍的美國人所得較低，也不一定會用到最高稅率，甚至申報後稅率可能低於30%；問題是，根據會計師業者的了解，有不少台美雙重國籍者，過去從未向IRS申報過稅款，而這些台美雙重國籍者就是美國肥咖條款要追查的對象。

F-慧洋董座：交棒二代？ 想法太膚淺

F-慧洋董座：交棒二代？　想法太膚淺
2016年05月27日11:38

F-慧洋（2637）今舉行股東會，有股東詢問公司未來接班問題，董事長藍俊昇表示，市場上許多公司老闆交棒都以自己的小孩為優先，「這種想法太膚淺，也不專業，這也是為什麼那麼多失敗的接班。」


藍俊昇說，很多老闆都覺得自己的小孩最好，但其實小孩可以做自己喜歡的事情、喜歡的工作，那是最快樂的事情，「你強制他回來接班，但他真的有這麼好嗎？再厲害會比公司已經培養多年的年輕幹部好嗎？」倒不如讓公司幹部來接，小孩有興趣的話，作個股東也很好，不用操這麼多心。

此外，藍俊昇表示，許多老闆的孩子進到公司後，表現雖然不好，但周遭的人也不會告訴他實話，聽到的都是好的，這對公司也非常不好。

藍俊昇認為，一個公司的老闆最大的責任除了現在把公司做好，也應該在退休時找到好的接班人，讓公司不一定非要誰，也能永續下去。（陳慜蔚／台北報導）

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慧洋藍俊昇：二代接班？有興趣 來當股東就好
鉅亨網 2016/05/27 11:38(2天前)

散裝航商F-慧洋(2637-TW)今(27)日召開股東常會，被股東問及是否安排二代進入公司接班？慧洋董事長藍俊昇表示，目前公司專業經理團隊很年輕，「不一定要小孩接班，那樣的想法太low太膚淺了！叫我把優秀的幹部置於何地？」

藍俊昇明確指出，董事責任就是要找有能力的接班人，「須確保即便我退休後，公司也能順利經營下去」，「小孩若有興趣，來當股東就好了」。

藍俊昇說明，航運業牽涉專業層面很廣，不是只有看到船在海上跑就好了，需要長期培養專業的人才，所以不是安排二代接班就可以；他更直言「很多朋友都有自己小孩最好的想法，看過很多人強制二代接班，最後都失敗」。

慧洋今日股東會通過每股發放現金股利2.5元，現金殖利率約6.89%。


慧洋也說明，由於屬於海外公司且今年現金股利自資本公積發放，以致股利無須計入個人綜所稅海外所得申報、且無須課徵二代健保補充保費，因此，對於投資人而言，參與除權息的稅負考量相對較低。

表現獲肯定 F-慧洋股東會後變董事長簽名會

 | 即時新聞 | 20160527 | 蘋果日報  
2016年05月27日12:14  
 
F-慧洋（2637）今舉行股東會，通過去年財報，並配發現金股息2.5元，冠於同業，表現頗獲小股東肯定，因此昨日結束後，許多小股東排隊要求董事長藍俊昇在年報上簽名。


有小股東於會中發言表示，自家的退休金都是靠慧洋而來，言語間高度肯定F-慧洋業績表現。

儘管散裝市況不佳，不過F-慧洋去年營收110.12億元，年增21.58%，稅後純益22.45億元，年增27.05%，每股純益4.53元。

今年以來雖產業景氣並未好轉，不過業績都仍維持不錯表現，前4月營收36.02億元，年減0.91%，稅前盈餘為8.98億元，年增6.01%，以目前股本51.43億元推估，每股稅前盈餘1.75元。

對於今年市況，藍俊昇表示，不敢說會不會更差，但是至少自家公司會繼續成長。（陳慜蔚／台北報導）

F-慧洋股東會後有小股東排隊要求董事長藍俊昇簽名。陳慜蔚攝

2016/05/27 F-慧洋股東會 第1手報導

今年一樣老地方
人數一樣差不多
今年沒有改選，時程快多了，去年太悶了

人不多也好，這次股東很踴躍發言，藍董仔細回覆，幽默回應，藍董很有個人魅力，氣氛不錯GetRich財務自由之路


5月獲利因該不會有日幣匯率升值影響，會比4月好

資本公積發放現金股利最大的受益者定是藍董

記者寫的報導看不出股東會全貌，這次竟沒有寫可能增資的事

歡迎小股東下次親自來參加股東會就知
也可問自己想知道的問題
法人代表如元富證都只是坐在那聽

來的股東有從興櫃就開始買的
也有股東是因有人推薦，來現場了解公司

越來越多人看到這家公司，F股本身也有稅賦上的優勢

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會後：
第3季可能會增資，尚需董事會討論決議


如何判斷景氣轉好？看散裝船中的輕便型散裝船(Handy Size)需求，「當景氣變好，Handy就會很忙GetRich財務自由之路


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*出租每天算租金，半月或一個月付一次
*新船25年折舊
*船價跌損失，通常船公司會在景氣不好時認列


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整理股東發問

○稅的問題
資本公積發放現金股利免稅

反避稅條款
藍董會替大家想

藍董繳40%很多年

○賺比較多，股利發比去年少
普通算賺多少是用折舊基礎
事實上

若賺4元，現金賺2元多
還款比折舊多
船繳2成定金，貸8成，8成的8成或6成，分8年還本
還款，掛利息比折舊多
賺1元，事實上賺6角

景氣壞大家知
這時候也是投資的時候
藍董相信慧洋有一天一定會發到大家開心

開會在這邊，難道不會去王朝飯店，幫股東省錢，這邊開一個會5000元
也可去找開一次會5萬的地方，但不能這想做
省下的錢想辦法發給大家
每個經營者的道德不同GetRich財務自由之路

公司賺錢老闆車亂換

這車開10年了，哪一家公司這樣做，車常故障，能坐安全就好

今年到2018年還要交船23船，世界最新的節能船，這時投資是對的

預算2017，2018會漲大價，漲多少不知

今年起訂的船全都要用新的節能引擎，每艘要多200多萬
現在景氣不好沒人要訂船
船景氣5年一輪，5年後這是船的一個空檔，但全世界運輸量不變，會有供需會缺口產生

沒錢怎訂船


○4月份獲利只賺1角
4月底關帳前，日幣匯率112漲到106，有匯率損失
5月可能會有獲利
匯率漲跌這種獲利是不正常的，是飛來橫財，意外損失GetRich財務自由之路
4月還有賺1角, 到4月賺1.74元，別家還虧大錢，不過別人虧錢不會成就我們

○有無轉投資計畫
不是營建公司，不會去投資
百世多麗要在台北開分店
租不如自己投資大樓
總部也不夠用

○藍董未來會考慮讓子女進董事會嗎
公司要培養人才
海運經營要專業
小孩教他選自己喜歡的工作，人生才會快樂
小孩若有興趣來當股東就好，不一定要自己來操這事業，這很複雜
船經營面向很廣
領導者重要責任找繼承團隊


○船商解約金如何計算，可COVER多久租金收入
原租金與現在市場上租金，租約長度
差額*天數
理想是可全數收回，也要考慮利息，航商支付能力

○船已到公司規畫的數量，未來營收如何保持成長
輕齡型節能船
10年以上老船，2萬噸以下，早期是經營團隊拿手的項目，收入穩定，現在來講這船型暴獲力發力比較差
這2年來專注節能船及中大型船投資，從前2年來新船毛利比公司平均要好

營收成長動能：
1.汰舊換新
2.核心業務外，涉足更多市場，接觸更多客戶，油輪

100-120艘是考慮經營團隊目前人數所能管理船的規模

○LPG
瑞士法國公司，下午要來簽約
世界上第一個做LPG的公司
銀行也說這家好，他們要做貸款
倫敦上市有效益出來GetRich財務自由之路

嘉能可只跟慧洋租長約15艘
做生意的資訊比其它船少的公司多

20160524慧洋船隊與同業比較

F-慧洋-致股東報告書2016.5

2015年營業結果

2016年營業計畫

政院通過反避稅條款 5家F股公司受影響

政院通過反避稅條款 5家F股公司受影響
2016-04-28 15:02:54 聯合晚報 記者林政忠／台北報導 

巴拿馬文件曝光後，各國聯手打擊海外避稅。行政院會今天通過「反避稅條款」，未來我國企業設在開曼、英屬維京群島或巴拿馬等避稅天堂的境外公司，只要具可控制關係，都必須在台繳稅。

財政部長張盛和說，反避稅條款的對象，主要是在台灣企業在海外低稅地區設立境外公司，且該境外公司未實際營運；根據證券交易所了解，國外來台灣股市掛牌交易的「F股」，目前約50家公司，其中可能5家受影響，影響層面不大，但證交所未透露哪5家公司。

至於反避稅條款是否可能520前通過？張盛和說，立法院預計5月中旬休會，520前三讀通過機率不高，但新政府下會期應該會通過。

行政院長張善政裁示，外界高度關注企業不當避稅，反避稅已成國際潮流，但大陸台商牽涉歷史背景，立法院三讀通過反避稅條款後，還要視兩岸租稅協議實施情形，再來決定反避稅條款上路日期，並非立法院三讀修正後就實施。

行政院會今天通過「反避稅條款」，亦即財政部提出所得稅法第43條之3與之4修正案，該條款在立法院上會期就差臨門一腳。立法院財政委員會在2013年4月初初審通過該案，防範企業透過海外紙上公司逃漏稅，但後來在院會三讀時，遭國民黨團以「恐引發台商出走潮」為由拉下協商。

依財政部定義，所謂低稅負國家，是指營所稅稅率低於11.9%、明顯低於我國稅率者。政院盼立法院能盡快通過修正案，趕在明年實施，儘管修正案不溯及既往，但財政部預估，修正案上路後，一年可徵收近80億元稅款。

反避稅條款主要有兩大重點：一，只要實際管理處所（ＰＥＭ）在台灣，即使公司遠在巴拿馬，都視為國內企業課稅，所課之稅包括境內外所得、財產交易所得、海外股權移轉等，都須依法申報課稅。

其二，受控外國公司（ＣＦＣ），無論有無匯回，都要計入母公司所得繳稅，可切斷國內企業將盈餘留在海外子公司，以規避納稅的管道。

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反避稅條款 F股僅5家受影響
2016年04月29日 04:10 呂雪彗／台北報導

行政院會28日拍板《所得稅法》修正案中「反避稅條款」規定，財長張盛和指出，反避稅並非在境外設控股公司就得適用，必須設在低稅負租稅天堂地區的境外受控公司，未從事實際營運活動，且實際管理處所在台灣境內，才會受到規範。預估未來實施後，一年稅收可增加70～80億元。

張盛和表示，反避稅條款施行日期由行政院訂之，未來勢必與兩岸租稅協議實施掛勾，但在520前通過法案機率不大。

而海外控股公司名義來台掛牌F股是否受波及？張說，F股在國外真正做營運活動，與反避稅無關；除非在低稅負租稅天堂設紙上公司，又來台掛F股才會受影響。據證交所依反避稅條件篩選，50多家F股公司，僅5家受到規範，影響很小。

巴拿馬文件曝光後，企業不當避稅引發各界關注，張揆說，設法遏阻企業不當避稅，在國際上形成潮流與共識，我國在戒急用忍時代，台商依規定在境外設立公司轉赴大陸投資，因此反避稅措施的實施要應顧及此類台商，反避稅施行日期由政院視兩岸租稅協議執行情形、相關配套、宣導措施等再決定，非立院通過立即施行，以降低對台商影響。

這次《所得稅法》43之3、43之4修正有二大重點，建立受控外國公司（CFC）及實際管理處所（PEM）反避稅制度。依CFC規定，受控外國公司在台母公司及其關係企業，直接與間接持有境外受控企業股權或資本額逾50％，或對境外公司具人事財務等重大影響力者，在台企業須依投資比率課徵海外投資收益。

惟CFC課稅制度有地區限制，一定要設在「低稅負」地區租稅天堂，即低於我國營利事業所得稅率70％以下地區（即稅率低於11.9％），且沒有實質營運活動，就納入課稅範圍。

CFC制度有二款豁免規定，一、境外受控公司有實質營運活動；二、無實質營運活動，但實際盈餘小於一定基準以下。惟為避免成立多家公司分散盈餘避稅， 境外多家企業合計盈餘逾一定基準仍要課稅，若有虧損次年度起10年內可自盈餘中扣除。

至PEM課稅制度，張盛和說，認定條件嚴謹，包括一、總機構在台灣境內作重要決策地點；二、財務報表、會計帳冊保存、董事會記錄及製作儲存處所在台灣；三、在台灣境內有實際營運活動。此3條件完全俱足，才認定符合PEM課稅要件。


(工商時報)

證交所活絡股市 力推F股

證交所活絡股市 力推F股
2016-04-28 04:50 經濟日報 記者朱美宙／台北報導


分享外國企業來台第一上市（F股）在台股成交值占比近7%，但不少投資人對F股的財報與資訊透明度存疑。台灣證券交易所總經理林火燈強調，證交所監理一視同仁，會實地查核F股的財務情況，何況半數以上F股的每股純益高於5元，有不少優質好公司。

證交所今年上市目標是本國企業10~15家、F股10家，占比極高。但從2010年第一家F股上市後至今，市場上仍有雜音。林火燈接受本報專訪時強調，F股的資訊透明度、成交周轉率，乃至於獲利成績都表現良好。

現有52家F股公司掛牌，據統計，2015年有17%的F股賺進一個股本，半數以上F股的每股純益高於5元、90%以上F股均獲利，除F-TPK外，虧損者的每股純損均在5元以內。

在股市評價上，近兩成的F股本益比達20倍以上、近半數的F股本益比達15倍以上；交易的周轉率也高於全體上市公司，至今年第1季達213.9%，本益比達23倍、殖利率達3.7%，整體表現並不輸全體上市公司。

在資訊透明度上，法規規定F股每年至少要在台召開一場法說會、至少聘請一名台籍董事，而2015年全體F股在參加證交所舉辦、自辦或受邀參加法人說明會共達247次。

甫公布的公司治理評鑑中，64%的F股進入前50%的評鑑成績。林火燈說，若是投資人以股東身分與相關公司溝通有困難者，歡迎與證交所聯絡。

林火燈表示，F股占新上市企業已近半壁江山，可讓台股的樣貌更多元化，也促進台股的活絡，「若少了F股，市場會是什麼局面」？

林火燈大力推銷F股，與證交所促進台股樣貌多元化有關。林火燈說，台股的交易量不振，若是外國企業不再來台股上市，台股將會日益邊緣化，更不利台灣的資本市場發展。

目前F股的股東背景，已由台商逐漸擴大到外商，產業由科技擴大到非科技，林火燈表示，相較於鄰近國家的交易所，台股對於科技業、製造業的上市公司仍有很大的吸引力，台股在制度上仍深具優勢，還是很有國際競爭力。

圖／經濟日報提供

F股公司要課稅 嚇壞股東

F股公司要課稅 嚇壞股東
2016-04-29 02:52:44 經濟日報 記者林安妮／台北報導 

行政院會昨（28）日通過反避稅條款，國內會計師多認同政院版修正案符合稅法國際潮流，不過，對於實質管理處所規定恐波及F股公司及股東，會計師認為，F股的控股公司設在開曼群島，是為了滿足主管機關上市核定標準，現在卻要課稅，違反信賴保護原則。

一位會計師直言，如果真的要課稅，那就不建議客戶做F股了。況且，若持有F股的台灣股東，未來獲利將視同台灣所得課稅，依照目前台灣綜所稅採累進稅率，最高可到45%，這一點恐怕也會嚇壞不少股東。

會計師解釋，很多F股公司把控股公司設在開曼，是為了符合主管機關的上市核定標準。也因為企業是到台灣上市，一些重要事務不可避免地會在台灣處理，這和一般為避稅目的而設立境外公司情況不一樣，應區別對待。

會計師說，從國家的角度來看，公司有賺錢就應該繳稅，這是天經地義，但實務上，不乏上有政策、下有對策的企業，或許未來會看到很多具台資背景的F股公司為了規避實質營業處所規定，乾脆移出，但移出之後與台灣連結少了，經濟活動也可能減少，這對台灣是不是好事，就需要衡量了。

買賣F股…省稅效果佳

2016-04-29 03:00 經濟日報 記者郭珈爾／台北報導

資誠聯合會計師事務所執業會計師洪連盛分析，民眾若能妥善分配獲利來源，只要基本所得額不超過免稅額670萬元，該筆海外所得「絕對不會課到稅」。而在各類海外證券中，又以F股最具節稅效果。

根據現行稅法，在我國境內居住的個人，同一申報戶全年海外所得達100萬元，即須併入最低稅負制計算基本所得額。個人海外所得的項目，和中華民國來源所得相同，也是分為十類。

一般常見在海外發生的營利所得、薪資所得、利息所得、租賃所得及權利金所得、財產交易所得等，都屬海外所得的範圍，以最低稅負制計算。海外所得加計私募基金受益憑證交易所得等其他項目，可得出基本所得額。基本所得額超過免稅額670萬元的部分，課以20%單一稅率。

換言之，民眾若在買賣國外不動產，或是在海外置產收租，這些收入都會歸到海外所得，而非以房地合一制計算稅負。民眾若在海外有存款帳戶，該筆存款的利息也是併入海外所得計算，只有存在國內的存款利息才能適用於儲蓄投資扣除額。

至於證券相關的所得，假設該種股票掛牌和註冊都在海外，民眾不管是買賣股票或收取股利的所得，都會直接併入海外所得。

值得注意的是，F股在台灣掛牌，註冊地卻在海外，可較其他證券所得省下許多稅負。

詢問慧洋問題(丫聖仔提供)

感謝丫聖仔提供
感覺這些東股會也會有人問
我有問不動產的事，若沒聽錯公司是說，綜合商辦大樓登記百世多麗投資開發公司所有，慧洋及百世多麗再跟它承租作企業總部及商務旅館用途。

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丫聖仔2016年3月17日 上午6:34
下列是我去信詢問題一些問題，提供給你參考。

　　關於本公司船隊規劃，未來將以船舶汰舊換新為主軸，保持船隊輕齡競爭優勢。以及，拓展各類型散裝船及特殊船舶之多元化為輔，由於不同船型營運市場有所區隔，如此可有效降低單一市場的景氣波動風險。近期液化石油氣船投資係採專案評估，通常這類型特殊船舶，本公司優先考量為是否由信譽良好租家提供可獲利之長約，此前提下才會進行後續造船計畫。目前該案進度為通過董事會授權，待實際交船營運至少尚需二年以上，故本公司有充足之時間規劃管理公司合作或培養相關人員實務經驗。本計劃預計先投資一艘船舶，未來視合作狀況再做調整。屆時其營運模式將比照散裝船舶，採長約出租予客戶，本公司負責安排船員及船期。

　　本公司慧洋國際與大股東百世多麗將合資成立百世多麗投資開發公司，計劃於台北市內覓地興建綜合商辦大樓，作為慧洋企業總部及商務旅館用途，惟百世多麗投資開發公司負責經營不動產租賃業務，預期將部分使用面積計算租金，出租予百世多麗作為商務旅館使用，以致商務旅館營運盈虧與本公司並無關聯性。至於，本公司與四維航運無業務往來，各自合作客戶及營運船型配置亦有所不同，目前並無考慮結盟合作之計畫。

　　本公司近年來負債比持續下降，主係淨值持續增加及船舶貸款陸續償還。惟本公司未來新船建造仍需新增船舶貸款，預期未來負債比應維持目前水準或緩步下降。目前自營船舶佔整體營收比例約3%，本公司之所以彈性保有自營船舶，主係便於貼近貨主市場，有助於在與租家談判合約時，爭取較佳的租金條件。如未來有合適租家及租約，則本公司會將自營船舶轉為期租方式營運。近期日幣走勢雖升值，但未來趨勢尚未明朗，本公司將先維持對於日幣波動之兌換損益敏感性，並持續觀察日幣走勢變化。如未來日幣有大幅升值之情勢，本公司不排除透過貸款幣別改貸或衍生性金融商品承作，用以降低日幣兌換損益之影響。

　　本公司新造船清單的編號揭露，主係船舶剛開始建造時，船名尚未確定，則會以船塢號碼方便追蹤。惟船舶建造完成，則會命名船舶名稱，並以船舶名稱於市場營運，建議您可以此為依據。本公司營運由藍董事長領導外，並有專業經理人團隊各司其職，負責業務、工務、海勤、管理及財務等事宜，組織架構完善且執行效率佳，目前並無接班安排規畫。如同財報所載，本公司於去年底之新造船預計達28艘，相關建造合約皆以美元計價為主。

航運愈低迷 慧洋愈賺的祕密

目前不到1成自營

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航運愈低迷 慧洋愈賺的祕密
三策略應變市況　穩坐獲利王
http://monthly.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=7241&pg=1

國內散裝船隊規模最大的慧洋海運，靠著採取鎖長約、低價時造船，以及盡量和世界有知名度的客戶做生意的策略，把風險降至最低。
  

2016/03/17 出處：財訊雙週刊 第 498 期 作者：游筱燕

航運景氣低迷，波羅的海乾散貨運價指數（ＢＤＩ）一路盤跌97％，上個月更跌破30年來最低點！

影響所及，全球貨櫃航運業龍頭的丹麥快桅集團（A.P. Moller-Maersk）二○一五年獲利較一四年衰退43％，公司決定一七年底前將裁掉4000名員工；國際知名散裝船公司日本第一中央汽船、南韓的大波航運，都在去年相繼尋求破產保護。

在市場一片哀號聲中，國內散裝船隊規模最大的Ｆ─慧洋海運，一五年獲利仍較一四年成長18.8％，創下近3年新高，每股稅後純益（ＥＰＳ）達4.53元。看營收，慧洋一五年營收110.12億元，稱霸國內上市櫃的散裝航商；看獲利，慧洋過去9年每年ＥＰＳ都超過3元，蟬聯多年國內散裝族群「獲利王」。

慧洋幕後推手、董事長藍俊昇自然功不可沒。出生澎湖政治、航運世家，曾在自家四維航運和益航擔任總經理，年過半百才創業，被喻為「散裝航運界的張榮發」，業界無人不曉。

藍俊昇在同業眼中是大炮型人物，去年還因心直口快，在股東會上直說，「短期散裝沒救了！」備受議論，他對記者說，「船的商機千變萬化，你今天晚上不租，明天就過去了。」實在不是可以一直睡好覺的行業，心臟常常要很強！對船， 藍俊昇自有一套藍氏哲學。

採鎖長約策略降低風險

統一投顧研究員張榮森觀察，攤開慧洋的客戶名單，清一色是全球最大商品交易商，如嘉能可（Glencore）、ＮＹＫ日本郵船、ＭＯＬ三井、香港太平洋航運等大型國際航運集團，被倒帳機率低。為了因應多變的市況，慧洋主要是採取鎖長約、低價時造船，以及盡量和世界具知名度的客戶做生意的策略，把風險降至最低。

張榮森進一步分析，慧洋經營策略和裕民、新興等其他船商不同，慧洋有9成的船都綁在租賃，剩一成自營；而後2家有逾5成是自營，所以景氣好時，不受長約鎖住價格，能以高價攬貨，賺取豐厚獲利；至於慧洋，在景氣好時則表現平平，不景氣時反而因為長約的租金鎖在相對高點，凸顯獲利能力。

好比去年慧洋兩艘船租給嘉能可，日租金1萬3500美元，一簽就簽了8年，如今同等船隻僅租3200美元，慧洋手上甚至不乏有日租金1萬8500美元、一次租15年的合約，至今才第2年。

主要客戶都是國際大咖

任誰都想找大客戶合作，問題是如何讓大客戶選擇你當夥伴？原來，草創初期，藍俊昇曾口頭承諾要買下一艘有20年長約的ＮＹＫ日本郵船舊船，報價14億日圓，當時約1700萬美元；沒想到遇上○八年金融海嘯，船價一路溜滑梯、掉到剩廢鐵價的400萬美元，連零頭都不到；由於當時沒有簽約，許多人建議乾脆毀約，但藍俊昇堅持做生意就是要講求信用，咬牙自掏腰包買船。

沒料到，ＮＹＫ後來成為慧洋大客戶與親密戰友，連續簽了近20艘長約船。另一方面，慧洋的信用一傳十、十傳百，世界各地的客戶，一看到慧洋的合作夥伴中有大船商ＮＹＫ，就放心與之合作。加上慧洋船隊眾多具經濟規模，不論在談保險、維修費等都有較大的折扣空間，省下來的錢就能折讓在租約上；再者，慧洋從輕便型、超級極限型、巴拿馬極限型、海峽型等都有，與過去散貨航商只經營1至2種船舶的方式不同，讓大客戶可一站購足。

一位老航海人甚至說，讓超過千艘的重量級航商ＮＹＫ、三井，願意花錢向慧洋租船，還不乏15年長約，在海運界實在罕見；又散貨船商能擁有50艘已是「天文數字」，慧洋如今卻做到破百艘！

為什麼客戶甘藍願與慧洋簽長約？俊昇解釋，除了考量信譽和評估慧洋有良好應變景氣的策略，使公司經營可長可久外；一則是客戶想用長約的方式將成本鎖住，好精算貨物價格不受航運成本上漲導致虧損；二是慧洋的平均船齡約6年，又多是日本製造的節能船，能保證跑得快、又省油，還不會出現小毛病。

藍俊昇表示，慧洋主要業務是經營散裝船隊，運輸項目包括木材、穀物、棉花等規格不同的民生物資散貨，不若貨櫃船有標準規格，貨櫃出去，在運送和經營上有著個別散物的know-how（技能），裝穀物要掃倉、裝鋼材要有完善積載圖、以及進出港的操船技術，不管發生任何狀況都要處理，否則若發生擱淺或碰撞，一旦停下來或進一步維修，都會造成金錢和時間的損失。

藍俊昇舉例，近幾年中國船便宜，獲得許多航運商採用，卻問題一堆，比如速度跑不出來，或是到了港口卸貨時倉門故障打不開；如是後者，港口會收近10萬美元把船拖出去，再修上數十萬美元，一個倉門小問題，可能100多萬美元就沒了，若不含修理費，一進一出到卸貨碼頭都要服務費用，「根本是租一年賠一年！」

重信譽、好求才奠定基業

當然可以硬把艙門拉開，藍俊昇說，但卸到一半下大雨怎麼辦？貨物溼了要賠錢，加上怕有翻覆危險，船艙蓋不起來也就不能開船。每一海哩都是學問。

同業觀察，藍俊昇不吝重金挖角求才，即使擁有豐富看市場眼光，也願意謙虛和部屬討論，是他成功的原因之一。在記者的兩趟專訪中，藍俊昇大方找來慧洋總經理鄭俊聲一起討論景氣；再把發言人薛亦駿找來談石油問題，說這是公司的「天才兒童」高材生，自己很多事都向薛討教。

鄭俊聲直言，常聞業界老闆會因船沒有簽到最高點的租金，或是員工建議運價下跌不如拆船、後來又漲，而怪罪員工，都忘記了船金額龐大，諸多決策都是老闆自己拍板蓋章，造成後來員工不做不錯、多做多錯的想法，這樣一來，公司很難靠靈活操作而獲利。鄭俊聲慶幸藍董是一位開放、凡事可以討論的老闆。

財報達人財報狗分析慧洋財報認為，由於慧洋握有大量日圓借款，近年來受惠日圓貶值，會有大量匯兌利益產生，負債比雖有下降，仍高達65.46％，幸因船隊規模已接近公司規畫的目標範圍，預期未來投資金額可逐漸減少，財務結構就能改善。

F-慧洋5月27日股東會

《股利-航運》F-慧洋擬配息2.5元，5月27日股東會
2016/02/26 17:32 時報資訊 

【時報-台北電】
F-慧洋 (2637) 董事會通過每股配息2.5元。
並訂定5月27日，
在台北市仁愛路三段145號2樓（空軍官兵活動中心），召開股東會。

F-慧洋：本公司董事會決議召開2016年股東常會補充訊息
2016/02/26 17:42 鉅亨網 新聞中心 

鉅亨網新聞中心
第二條　第17款

1.董事會決議日期:105/02/26
2.股東會召開日期:105/05/27
3.股東會召開地點:
台北市仁愛路三段145號2樓（空軍官兵活動中心）

4.召集事由:
報告事項
(1)2015年度營業狀況報告
(2)2015年度財務狀況報告
(3)審計委員會查核2015年度決算表冊報告
(4)海外第二次無擔保轉換公司債報告
承認事項
(1)提請承認2015年度決算表冊案
(2)提請承認2015年度盈餘分配案
討論事項
臨時動議
(1)資本公積發放現金股利案
5.停止過戶起始日期:105/03/29
6.停止過戶截止日期:105/05/27
7.其他應敘明事項:無。

新聞-散裝海運105

BDI漲上315點 短期仍難有支撐
2016年02月22日 04:11 記者張佩芬／台北報導

波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）去年12月24日以478點封關，今年以來天天破新低，2月4日跌破300點，2月12日出現今年首次上漲，有291點，之後緩慢回升，上周五（19日）漲回315點，F-慧洋（2637）海運董事長藍俊昇指出，因為海岬型船還在下跌，短期內還看不到支撐。

BDI去年全年均數為718點，較去年1,105點跌了35.02％，去年2月11日指數首次跌破30年新低，為554點，知名海運研究機構德魯里估散裝船運業2017年後才有可能獲利。

藍俊昇認為這一波翻升完全是跌多反彈，但對於後市發展，他認為誰也說不準，散裝市場老店很多，如果看得準，就不會出現今天的局面，而目前海岬型船的平均日租只有2,642美元，市場有出現1,300美元左右的成交價，連成本的十分之一都不到。

裕民（2606）航運總經理王書吉分析，目前運價的回升估計屬於短期現象，還對波動一段時間，主要是中國大陸和全球景氣還是很不好，散裝船運市場對景氣最敏感。

另油價持續下跌也帶動運價的下跌，未來油價變動與運價關聯性很大。

這一波BDI指數上漲主要是因巴拿馬型船舶運費上升所提振，目前正屬美國穀物輸出旺季，但因今年買氣弱，預計該指數仍將受壓，而海岬型船又疲弱不振，市場想要看到明顯好轉，估計要等第二季輸出量大於美國的南美穀物登場之後。

(工商時報)

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做一艘賠一艘！BDI下測300點 現貨船哀鴻遍野
2016-02-17 14:30:00 聯合晚報 記者黃淑惠／台北報導 

BDI（波羅的海運價指數）史上最慘！15日一度跌破300點後，16日小漲6點，指數成為301點；現貨船多的業者哀鴻遍野，有苦說不出，現貨運價是做一艘賠一艘，現貨船到期的船舶，不少業者都已經選擇先把船舶停航，等待運價回升。

油價崩跌、原物料也都跟著走低，BDI指數更是寫下史上新低，BDI指數代表著散裝船榮估，原本去年業界都推估，BDI指數應該在跌破千點關卡後，就有機會止跌；在鐵礦砂需要持續低迷，原物料跌跌不休，去年下半年散裝船的跌勢跟著加重，指數不只是跌破5百點關卡，還一路破底，業者悲傷的表示，這樣的慘況，有沒有回到3百點已經不重要，是現在的現貨價格實在是賠錢做生意。

近日指數守不住300點，15日指數跌到只有295點，昨天指數小漲6點，指數回到301點，過去指數最高是上萬點，現在指數只剩下三位數；海岬型過去日租金最輝煌時一天日租金15、6萬萬美元，現在只有2、3千美元，業者苦笑，面臨這樣的情況，也只能無語問蒼天。

國內的大型散裝船業者不諱言的指出，現在的散裝船運價已經跌到連支付船舶基本開支都不夠，如果運價再不反彈，恐將面臨史上最慘烈的一年。在此種情況下，有些船東已經開始賣老舊船舶去拆船，然而受廢鋼價格也不好，船東賣船拆船意願不高，但是考量到運價實在太廉價，不少現貨船舶到期，因為運價低到驚人，已自發性將船舶停靠在無風帶，暫時觀望，等待運價回升後再投入市場。

指數只有300點，以海岬型船舶為例，目前16萬噸的海岬型船舶現貨日租金只有2,800美元，即便船舶是自有，沒有貸款船舶營運的日成本也有6千美元；不少業者大嘆，現在的日租金只有2千多美元，這樣的運價都不知道要怎麼做生意，不少到期的現貨船舶就乾脆停航，等運價反彈再投入市場。


國內經營散裝船的業者包括裕民 （2606）、中航（2612）、新興（2605）、台航（2617）、四維航（5608）、F-慧洋（2637）及東森等，隨著運價走低，也不利國內散裝船業者新年度的運價談判。目前市況分析，小型船運價相對有支撐，四維航、F-慧洋衝擊會比大型船舶小，至於國內的其他業者也都多角化經營，再加上還有一些長約船舶在手，雖然會受到現貨市場影響，但努力減緩市況不佳衝擊。

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BDI崩跌 航運業度寒冬
單月跌幅逾3成 供過於求「今年不會太好」
2016年02月01日      

散裝船運價持續下探，BDI指數今年以來頻頻刷新歷史低點記錄，單月跌幅逾30%。
持續探底

【陳慜蔚╱台北報導】代表散裝市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）今年以來指數持續崩跌，自1月4日的473點一路走跌至317點，單月跌幅逾3成。


隨著去年底以504點首度跌破1984年BDI指數設立以來新低點後，今年以來不斷刷新歷史新低記錄，散裝航運業者對於指數此一頹勢已都不意外，多數業者認為，「最壞的情況已是如此，現在看指數變化已經沒有意義，因為都在谷底沒有差別。」 


產業復甦期將延後
在這樣的產業景氣低迷氣氛下，多數業者也都已有心理準備，認為復甦時間將持續往後推。
尤其觀察各型船舶現貨運價，目前都已大幅跌落至成本價格之下，其中，海岬型船舶現貨運價同樣跌至歷史低點，最新日租金價格僅剩2785美元，和去年同期還有6707美元相較，跌幅高達58.48%。

除海岬型船舶運價重挫，在巴拿馬極限型船及超輕便極限型船運價同樣止不住跌勢，最新日租金報價分別在2299美元及3179美元，較去年同期減幅各為43.37%及48.04%。 

經濟低迷衝擊需求
對於今年以來指數持續探底，業者分析，除市場船舶供過於求問題仍然嚴重，因接近中國農曆春節假期，因此也使運載需求等更為冷清。

展望今年，由於全球經濟前景仍不明朗，貿易需求也遭到壓抑，再加上新船大量加入市場營運，供給成長大於需求的情況下，多數業者認為，今年不會太好。

裕民（2606）主管認為，在這樣的環境氛圍下，今年市場看起來應該不會有太大的翻揚。

即使是去年獲利創近3年新高的F-慧洋（2637），董事長藍俊昇也都認為，今年市場可能還是會較去年差。

受惠與客戶簽訂長約鎖定獲利，F-慧洋近年獲利穩定，公司自結去年稅前盈餘22.5億元，較2014年仍成長19.09%，每股稅前盈餘達4.53元。 

F-慧洋新興獲利穩定
以近期甫新交一艘8.16萬噸新船為例，已與全球大型貿易商嘉能可簽訂2至5年長約，毛利率約40%，由於今年新交付的10艘船中，有8艘已簽訂長約，另2艘將直接出售，因此儘管今年市況仍差，不過法人看好F-慧洋獲利仍有機會成長。

另如新興（2605）今年第4季將有一艘礦砂船及一艘超大油輪交船，由於市場特殊且都已簽訂長約，法人同樣看好交船後可望挹注業績，今年仍可穩定獲利。 

新聞-F-慧洋105

《航運股》慧洋-KY：散裝運價回升，明年營運轉佳
2016年12月14日 13:07 【時報記者施蒔穎台北報導】

慧洋-KY(2637)累計今年前11月營業利益為14.63億元，稅前利益則為14.54億元，獲利表現穩健。展望2017年，慧洋表示，明年度新船交船營運船舶，預期平均毛利率近三成，其中2艘已簽訂期租合約，且在散裝運價已趨向穩定回升，預期2017年營運表現將較今年成長。

展望2017年，慧洋表示，新船營運計畫，預計新增12艘船舶，其中2艘已簽訂期租合約，其餘10艘新船交船時點為2017年5月份之後，目前正與客戶洽談合約中。

慧洋提到，近期BDI指數相對於今年農曆年初有逐漸上升的趨勢，未來將在交船時點較近時，會再行與客戶研議較有彈性的租金條件。

慧洋進一步表示，今年度新船將於2017年挹注貢獻，加上2017年度陸續將有12艘新船加入營運，預計將帶來近三成的平均毛利率貢獻，預期明年營運動能將較今年強勁。

此外，慧洋指出，目前自營船舶艘數約16艘，占營收比重約4%且小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場的影響，但如未來有合適客戶，也會考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。

展望後市，慧洋董事長藍俊昇昨日表示，散裝景氣是5年一輪，現在處於壞的第5年，而且目前市場以新型環保節能船為潮流，明年9月8日在壓艙水管理系統強制實施下，淘汰賽將更趨明顯，且隨著散裝運價已逐漸穩定回升，明年下半年需求面將明顯好轉。

慧洋船隊擁有114艘船舶，平均船齡約六年，保持船隊輕齡化優勢。預計於2020年以前，慧洋新造船計劃將再增加21艘船舶，節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。

(時報資訊)

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慧洋明年12艘新船 董座看好散裝運價
2016-12-12 21:24中央社 台北12日電

慧洋海運今天舉行法說會，董事長藍俊昇表示，慧洋明年有12艘新船交船，其中 2艘已談好租家，另10艘船正洽談中；目前散裝航運市場正逐步上升中，看好明年第3季運價好轉。

慧洋累計今年前11月合併營收為新台幣97.51億元，營業利益為14.63億元，稅前損益為14.54億元，每股稅前盈餘為2.82元。

藍俊昇表示，慧洋今年獲利表現穩健，主要是2016年客戶未履行購船合約，慧洋沒收訂金轉列業外其它收益約3.23億元；此外，客戶提早解除船舶租約，支付慧洋補償款項帳列業外其它收益約9.10億元。

藍俊昇指出，慧洋擁有114艘船舶，平均船齡約6年，保持船隊輕齡化優勢。預計於2020年以前，慧洋新造船計劃將再增加21艘船舶，節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。

展望2017年昇慧洋新船營運計畫，他說，明年預計新增12艘船舶，預期平均毛利率近3成，其中2艘已簽訂期租合約，其餘10艘新船交船在明年5月之後，目前正與客戶洽談合約中。

由於近期 BDI指數相對於今年農曆年初有逐漸上升趨勢，慧洋將於交船時點較近時再行與客戶研議較有彈性的租金條件。

藍俊昇強調，散裝航運運價今年下半年開始回溫，明年會繼續好轉，第3季會有更明顯好轉。主要是新船環保法規開始嚴格實施，尤其是國際海事組織氮氧化物排放限制（NOx tier 3），實際執行面從2016年起，與船廠訂造簽約的新造船須符合新法規定，勢必將推升新造船舶成本。

此外，國際海事組織（IMO）從明年9月7日起強制規定船舶要設置壓艙水處理系統，隨著新造船成本增加，以致多數船東對於擴張船隊勢必採取保守策略，導致新造船增加趨緩及老舊船舶淘汰，船舶供需產能及運能加速調整，將有助未來船運市場景氣復甦。

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慧洋-KY：散裝明年Q3明顯好轉
2016年12月13日

【陳慜蔚╱台北報導】慧洋-KY（2637）昨舉行法說會，對於散裝運價在今年下半年開始已有所回溫，董事長藍俊昇表示，明年會繼續慢慢好轉，隨著新船環保法規等開始嚴格實施，「第3季會有更明顯好轉。」

環保節能船成趨勢

藍俊昇指出，若由新船供給面來看，市場以新型環保節能船為潮流，相關法規也愈來愈嚴格實行，除今年7月已實施的節能減碳要求，至明年9月8日壓艙水管理系統更將強制實施，舊船若安裝新系統不敷成本，不安裝則連開都開不出去，自然會出現一波淘汰，因此供給面也會明顯減少。

藍俊昇說明，相較於其他航商，目前慧洋有55艘節能船，可說是目前全世界最大的節能船隊，而且敢危機入市，尚有20艘尚未交付，未來正好可搭上景氣翻轉。

藍俊昇也大膽預測，隨著這波環保節能法規要求日益嚴格，未來4年新法陸續上路，「航運市場一定會出現很大轉變。」

另就需求面來看，藍俊昇認為，除新興市場基礎建設需求仍在，其他如法國核能電廠退役，都將帶動煤炭需求大增，有利於明年市場發展。

至於美國總統川普上任後影響，藍俊昇認為，貿易保護主義影響的是貨櫃船，對散裝船影響不大，若其增加基礎建設反而還是利多。綜觀散裝航運供給及需求，明年應可穩定回升，至第3季明顯好轉。

獲利方面，雖然匯率走勢看法難預測，不過藍俊昇說明，公司貸款大部分以日圓為主，因此受日圓升貶影響大，雖然過去日圓升值時認列損失，但近期日圓大貶，就可收豐厚的匯兌收益。

整體而言，藍俊昇認為，隨下半年散裝運價已有穩定回升，明年仍將會繼續維持上升態勢，產業市況會較今年好。 

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船隻環保要求提升 慧洋：熬到2020年將大賺
2016年11月29日 04:10 張佩芬／台北報導

慧洋海運董事長藍俊昇指出，國際海事組織今年開始陸續執行的4項環保規章，讓造船成本提高4到5百萬美元，船齡15年以上船舶明年中就會開始加速淘汰，估計到了2020年，散裝船運市場缺船狀況會非常明顯，慧洋現有55艘與20艘建造中環保節能船將握有最大優勢。

藍俊昇指出，以今年起安放龍骨船隻執行的第三期氮排放標準，根據該項標準，船隻被強制要採用減碳引擎，每艘船造價約提高2百萬美元，因此不少航商搶在今年之前造船，使得今年起造船訂單銳減。

明年9月8日開始，國際海事組織將實施強制設置壓艙水處理系統，安裝費用輕便型船估約40萬美元，巴拿馬型船約50萬美元，海岬型船近百萬美元，估計15年以上船隻安裝並不具經濟效益。

另歐洲、美國東西岸、加拿大與中國大陸的長三角、珠三角與渤海灣港口，已經開始執行低硫要求，船隻必須加裝脫硫設備，或是採用價格高1倍的低硫燃油，另國際法規則是要求硫含量在2020年要從目前的3.5％降到0.5％，裝置脫硫設備費用約需2百萬美元。

還有2018年初將開始實施的溫室氣體減排對策，雖然目前還沒有強制措施，卻已成為部分重視環保企業挑選船舶的附加條件。

藍俊昇分析，全球對環保的要求日益提升，目前包括國內的統一、福懋等企業，以及全球最大貿易商嘉能可等，都已經將15年以上船舶列為拒絕往來戶，保險公司對15年以上船舶，每噸貨加收1.5美元保險費。

因此估計4年後散裝船運市場將會出現嚴重缺船現象，能熬到2020年的船東屆時都會大賺。

(工商時報)


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BDI創年度新高 慧洋 加碼造2新船
2016年11月11日 04:10 張佩芬／台北報導

波羅的海乾貨船綜合指數（BDI）近期震盪走升，昨（10）日再漲20點達974點，創今年新高，知名海運研究機構德魯里與慧洋（2637）董事長藍俊昇都認為市場谷底已過。慧洋昨日加買兩艘6.3萬噸節能船，船價較前年低兩成，另公司1艘船租家提前解約，4.42億元賠償金昨日已入帳。

各項數據都顯示散裝市場確實逐漸改善，今年到8月底為止，全球拆解船已達323艘，2,380載重噸，年增率6.4％，今年至今雖然還有超過一半的散裝船未交付，但因新船訂單的萎縮，散裝船訂單已經降至近10年的最低水平。

知名海運研究機構克拉森統計指出，到今年9月為止，散裝船訂單已至1.084億載重噸，比年初減少了19％；年初訂單量占現有船隊17.2％，目前已降至13.8％。

散裝船運市場估計自2008年以來船噸增長約五成，目前市場過剩運力約15％，這些還需要時間來消化處理，藍俊昇認為，明年9月8日即將實施的強制壓艙水處理系統，將會加速舊船舶拆解。

慧洋與日本租家合意解除一艘輕便極限型散貨船租約，租家補償予慧洋約為14.8億日圓，約新台幣4.42億元，該筆款項已於昨日給付，並以其他收入入帳，每股盈餘貢獻約0.8元。慧洋截至10月份每股盈餘為1.79元，預期11月份此部分租家補償款項溢注後，應仍可蟬聯年度航運業獲利王。

慧洋並危機入市，昨日與日本今治造船場簽訂合約，購置兩艘6.3萬噸高規格散裝貨輪，平均取得船價低於前年逾二成。新船將於2019與2020年交船。

藍俊昇指出，未來國際船舶環保及安全法規日趨嚴格，未來的市場老舊船將被迫退出，新型環保船優勢提高，船公司也將走向大型化與專業化。


(工商時報)

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慧洋海運租家解約 補償金貢獻每股0.8元
2016-11-10 17:33經濟日報 記者陳景淵╱即時報導

慧洋海運（2637）今日發布重大訊息表示，慧洋已與日本租家合意解除一艘輕便極限型散貨船租約，租家補償予慧洋約為14.8億日圓（約當新台幣4.42億元）。慧洋表示，該筆款項已於今日給付，並以其他收入入帳，每股盈餘貢獻約0.8元。

慧洋截至10月份每股盈餘為1.79元，預期11月份此部分租家補償款項溢注後，預期可蟬聯年度航運業獲利王。

慧洋對於新造船布局亦相當積極，今年度散裝景氣不佳，同業多採取保守觀望心態，慧洋選擇危機入市，9日與日本今治造船（Imabari Shipbuilding）簽訂合約，購置二艘63,000噸高規格散裝貨輪，平均取得船價低於往年逾二成。

展望未來與日本船廠已簽約新造船舶達21艘，慧洋於此時點布局將有助於壓低船舶折舊成本，並於未來景氣反轉時，領先同業先行準備好船舶運能，有助於增加長期租船合約的獲利空間。

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日圓回降慧洋10月拚轉盈；明年尚有12艘新船
MoneyDJ新聞 2016-10-24 11:12:37 記者 劉莞青 報導

慧洋-KY(2637)第三季因日圓走升，8、9兩月業外利息費用升高，導致慧洋兩月均呈小幅虧損，影響慧洋今年前三季稅前獲利8.67億元，較去年同期衰退五成；展望後續10月慧洋又有1艘新船加入營運，且10月日圓匯率已較前兩月走降，法人評估慧洋10月營運應有望轉盈。

展望明年，慧洋仍規劃有12艘船將陸續交船，目前尚不急於尋覓租家，近期BDI指數雖有震盪，但慧洋看好散裝後市，未來會持續觀察市況再行接洽租家。

慧洋-KY主要從事中小型散裝船租賃營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多，並為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，慧洋近年積極訂造新船舶，目前總船隊規模已達113艘，其中9成為長約，1成為自營，是國內船舶數量最多的散裝航商，平均船齡為5.9年。

今年前三季慧洋合併營收79.71億元，受今年前三季44艘船換約調整影響，營收年減4.77%，營業利益為12.10億元，年減34.48%，稅前獲利為8.67億元，年減53.78%，因慧洋可轉債陸續轉換為普通股，目前股本已增加至51.50億元、前三季稅前每股盈餘為1.69元。

回顧今年，慧洋獲利主要來自於業外收入，進帳約8.56億元，約佔EPS 1.66元，主要組成包括有客戶未履約購船違約金、提前解約補償款以及造船廠未達設計規格賠償款等款項。

展望後續，慧洋第三季已有4艘新船加入營運、10月亦有1艘新船下水，目前均已有承租廠商，法人評估慧洋今年新船整體合約水準雖不及去年新船表現，但對於毛利率仍有拉抬作用。不過在業外部分，慧洋受日圓匯率走升影響，8、9兩月因利息費用高漲侵蝕均呈小幅虧損，不過10月日圓已相對前兩月呈現走降，法人看好10月慧洋營運應可轉盈。

展望明年，慧洋規劃明年尚有12艘新船將陸續交船，目前均未談有租約，不過目前慧洋仍不急尋租家，近期BDI指數雖有震盪，但慧洋看好散裝後市有望緩步向上，未來會持續觀察市況再行接洽租家


在長線發展部分，慧洋考量為提升毛利率表現，已購入3艘能源運輸相關船舶，包括1艘6,400噸的液化石油氣船(LPG)以及2艘油輪(Tanker)。

慧洋對此表示，外界雖對慧洋從散裝業務跨入能源運輸有疑慮，但事實上慧洋主要係以租賃型態營運，即使跨入LPG業務，也會以船舶租賃型態進行，業務落差不如外界以為懸殊。為能持續購入新船，慧洋10月已發行現增，股數40,000仟股，每股發行價格28元。

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日圓升值匯損 慧洋8月虧0.2億
2016年09月07日 04:10 張佩芬／台北報導

慧洋-KY（2637）8月營收8.89億元，但再度出現單月稅前虧損0.2億元，每股稅前虧損0.04元，但累計前8月每股稅前盈餘仍有1.7元水準。公司說明，8月本業因為新增3艘船，獲利符合預期，但因日圓升值出現約50萬美元匯兌損失，另因海外可轉債因股價下跌，出現約60萬美元每月評價損失所致。

慧洋今年6月因英國脫歐造成日圓大幅升值，認列近500萬美元匯損，使公司出現自2010年12月股票上市以來首次單月虧損，這次因日圓在8月中一度升值到1美元兌換103.27日圓，讓公司出現實現與未實現匯兌損失。

另8月份因新加坡的海外可轉債賣回權依慧洋股票市價評價損失約0.19億元，帳列業外損失。惟該損失屬未實現評價數，不影響現金流量，和匯兌損失一樣，未來都有機會回沖。

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散裝市況差+日幣升值 慧洋8月單月虧損
2016-09-06 〔記者王憶紅／台北報導〕

慧洋-KY（2637）8月營收8.89億元，稅前虧損0.2億元，每股稅前虧損0.04元。累計1-8月營收為71.19億元，年減4.61%，稅前盈餘8.71億元，年減44.11%，每股稅前盈餘1.7元。


慧洋指出，8月稅前損益相較去年同期減少，主係今年度航運市況不佳及日幣升值所致，惟外幣兌換損失多屬未實現評價數且不影響現金流量，慧洋是採每月月底日幣匯率評價調整，如未來日幣匯率反轉貶值，則會以外幣兌換利益迴轉入帳。

此外，8月份因海外可轉債賣回權依慧洋股票市價評價之損失約0.19億元，帳列業外損失。惟該損失屬未實現評價數且不影響現金流量，慧洋係採每月月底股票市價評價調整。如未來股價市價相對上漲，則會以業外利益迴轉入帳。

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慧洋長約鎖獲利 笑傲同業
2016年08月24日 04:10 張佩芬／台北報導

慧洋海運董事長藍俊昇很重視人才培養，也很給年輕人機會，公司營運長趙子隆（右）美國馬里蘭大學經濟系畢業後，在當地擔任會計師5年多後返國進入慧洋，工作第6年就已升任副總經理，近日公司改組接下營運長職務。

 本月新升任副總經理並兼財務長的薛亦駿（左）是台大經濟系畢業，美國柏克萊大學取得區域研究與公共政策碩士回台後，第一個工作就進入慧洋，擔任業務員一年多就被藍俊昇以特助身分帶在身邊培養，9年資歷就當上副總經理級，公司的法說會藍俊昇都放心交給趙子龍與薛奕駿。圖文／張佩芬

慧洋-KY（2637）昨（23）日受邀參加證交所舉辦的業績發表會，新升任的財務長薛亦駿指出，散裝市場雖然低迷，今年新交的10艘船越晚交船日租金越高，平均毛利率有8.60％，公司今前7個月稅前每股盈餘有1.75元，高於同業。現場法人估慧洋全年EPS有3元以上。

慧洋今年首次訂造液化石油氣船（LPG）與油輪共3艘，船隻都附帶6到10年長期運約，LPG船估毛利率約3成，油輪約1成，除有穩定獲利，也分散營運風險。

慧洋截至今年7月止，合併營收62.28億元，年減4.33％，而稅前損益新台幣8.96億元，年減29.72％，因國內外可轉債陸續轉換為普通股，股本增至51.48億元，每股盈餘為1.75元。

慧洋去年14艘新船平均毛利率有5成，主要是因為這些船多數在2014年就已簽下長約，今年市場運價大幅跌落，雖然平均毛利率降到8.60％，不過可以看到運價有在往上走，越晚交的船日租越高。昨日新交的第8艘船，是3.4萬噸輕便型船，日租有6,250美元，毛利率13.94％，今年3月交的同型船，日租僅有5千美元，毛利率5.60％。

慧洋船隊擁109艘船舶，平均船齡約5.9年，保持船隊輕齡化優勢。預計2020年以前，慧洋新造船計劃將再增28艘船舶，節能且多元船型將有助提升競爭力。

慧洋自營船舶艘數約18艘，佔營收比重約3％且小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場之景氣影響。如未來有合適客戶，亦考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。


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慧洋：散裝市場仍然安靜　但下半年漸好轉
2016年08月23日17:44


散裝航運市況仍舊低迷，慧洋-KY（2637）今舉行法說會，財務長薛亦駿表示，目前「市場仍然安靜」，雖未有明顯好轉，不過第一季散裝市況太差，預期下半年會逐漸好轉。

尤其以船舶供給來看，薛亦駿認為，目前市場上老舊船舶多於新船訂造之艘數比例，再加上市況不佳，散裝船舶報廢噸位相較於去年同期也成長近30%，整體來看，航運運能調節之速度較預料迅速，對於未來散裝航運市場復甦將有正向助益。若單就慧洋來看，由於公司下游客戶多屬日本及歐洲國際優質客戶，儘管客戶選擇提早解除船舶租約，亦有能力支應補償款項，彌補船舶轉租之租金價差，因此即使整體而言，都仍維持獲利。

結算至7月底，慧洋合併營收62.28億元，年減4.33%，稅前盈餘8.96億元，年減29.72%，每股盈餘約1.75元。薛亦駿表示，獲利較其他散裝同業穩健。

薛亦駿說明，慧洋每年換約船舶約在30至40艘，今年第1季換約達25艘，正逢市況谷底，因此影響業績表現，不過去年及今年公司分別有14艘及10艘新船陸續加入，再加上本季市況逐步好轉，在營收方面影響逐漸縮小。

慧洋董事會目前已通過授權將於日本船廠村上秀造船及日本海洋聯合造船，分別建造液化石油氣船1艘及油輪2艘，薛亦駿表示，將有助於慧洋船隊多元發展，降低單一船型市場景氣波動風險。（陳慜蔚／台北報導）

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慧洋-KY前7月每股獲利1.75元

2016-08-02  20:02
〔記者王憶紅／台北報導〕慧洋-KY（2637）累計1-7月營收為62.28億元，年減4.33%，營業利益為9.80億元，年減32.69%，稅前損益則為8.96億元，年減29.72%，每股獲利1.75元。

慧洋7月營收8.62億元，稅前盈餘0.51億元，每股獲利0.1元。慧洋指出，7月份營業利益1.08億元，較去年同期減少49.11%，主係今年度客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約所致。由於慧洋將相關補償款項帳列業外收入，而原船舶租約與市場轉租之租金差異會造成營業利益減少，以致損益表呈現上會有業外收入增加而營業利益減少之情事。

慧洋指出，7月稅前盈餘0.51億元，年減59.57%，主要是今年度航運市況不佳及日幣升值所致。惟外幣兌換損失多屬未實現評價數且不影響現金流量，慧洋採每月月底日幣匯率評價調整。如未來日幣匯率反轉貶值，則會以外幣兌換利益迴轉入帳。此外，7月份有客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，支付慧洋補償款項約0.31億元，帳列業外收入。

另外，慧洋7月29日董事會決議將辦理現金增資，增資資金用途為建造新船款項，預計發行股數40,000仟股，原股東現增認購新股保留80%，每仟股約62股，發行價格未定。待主管機關核准現金增資案後，慧洋將俟適合時點，另行訂定確切現金增資發行價格，以維護多數股東之權益，屆時將再發佈現金增資認股之相關重大訊息。

今年度慧洋董事會通過授權，預計於日本船廠村上秀造船（Murakami Hide Shipbuilding）及日本海洋聯合造船（Japan Marine United Corporation），分別建造液化石油氣船一艘（LPG/6,400DWT）及油輪二艘（Oil Tanker/115,000DWT），將有助於慧洋船隊的多元化發展。

慧洋指出，由於不同船舶類型之營運市場有所區隔，如此規劃可有效降低單一船型市場的景氣波動風險。上述新造船舶租家預計由國外知名航運公司所承租，待實際交船營運尚需二至三年左右。


今年度慧洋共有10艘新船加入營運，預計8月份至年底，尚有5艘新船準備交船營運。目前慧洋平均船齡為5.89年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊規模已達109艘。

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英國脫歐 慧洋被掃到颱風尾...6月稅前損益衰退180%
鉅亨網記者王莞甯 台北　　2016-07-06  09:21　

散裝航商慧洋-KY(2637-TW)公布6月合併營收為8.7億元，年減8.06%，自結稅前損益9208萬元，年衰退幅度高達184.47%，單月每股虧損0.18元，慧洋說明，主要是因英國脫歐影響，日圓大幅升值，導致業外外幣兌換損失增加，儘管有船廠賠款約0.65億元，未能抵銷匯率損失；同時，6月還有Mercy Wisdom(Small Handy/12,764DWT)船舶出售產生業外損失約1300萬元。

慧洋上半年合併營收53.66億元，年減3.3%，營業利益為8.72億元，年減29.82%，稅前損益8.46億元，年減26.33%，自結每股稅前盈餘(EPS)1.65元。

慧洋說明，6月營業利益1.38億元、年減34.66%，主要是因近期客戶提早解除船舶租約，由於將相關補償款項帳列業外收入，而原船舶租約與市場轉租租金差異造成營業利益減少，導致損益表上會有業外收入增加而營業利益減少。

除了英國脫歐衝擊，慧洋6月因淘汰營運績效不佳的老舊船舶，交易時產生帳面損失，慧洋強調，此有助於提升整體船隊營運表現。

另外，慧洋也指出，董事會通過今年預計向日本船廠村上秀造船(Murakami Hide Shipbuilding)和日本海洋聯合造船(Japan Marine United Corporation)，分別建造液化石油氣船1艘(LPG/6,400DWT)及油輪2艘(Oil Tanker/115,000DWT)，將有助於船隊多元化發展，可有效降低單一船型市場的景氣波動風險，上述新造船舶租家預計由國外知名航運公司所承租，待實際交船營運尚需2-3年左右。


目前慧洋總船隊已達109艘，平均船齡為5.82年，年底前還有5艘新船將交船營運。

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慧洋建造油輪 多角經營分散風險
2016/07/06 07:36:48

（中央社記者韋樞台北2016年7月5日電）慧洋海運(2637)向日本造船廠訂購2艘油輪和1艘液化石油氣船，預計2到3年後交船。慧洋指出，公司決定多角化發展船隊，降低單一船型市場的景氣波動風險。

慧洋董事會在6月底通過授權，預計於日本船廠村上秀造船(Murakami Hide Shipbuilding)及日本海洋聯合造船(Japan Marine United Corporation)，分別建造1艘6400噸級液化石油氣船，及2艘11萬5000噸的油輪，將有助慧洋船隊的多元化發展。由於不同船舶類型營運市場有所區隔，如此規劃可有效降低單一船型市場的景氣波動風險。

慧洋指出，新造船舶由國外知名航運公司所承租，待實際交船營運需約2至3年。屆時配合長約穩定現金流量，預期將可為慧洋創造穩健獲利。

今年度慧洋共有10艘新船加入營運，預計7月至年底，還有5艘新船準備交船營運。目前全公司平均船齡為5.82年，總船隊規模已達109艘。

慧洋今天公布6月合併營收新台幣8億6989萬元，年減8.06%，累計上半年合併營收為53.66億元，年減3.3%，營業利益為8.72億元，年減29.82%，稅前損益為8.46億元，年減26.33%。

慧洋海運表示，6月營業利益較去年同期減少，主要是近期客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約所致。由於慧洋將相關補償款項帳列業外收入，而原船舶租約與市場轉租的租金差異會造成營業利益減少，以致損益表會有業外收入增加，而營業利益減少。

至於6月稅前損益較去年同期減少，主要受6月底英國公投脫歐影響，日圓大幅升值，業外外幣兌換損失增加。但外幣兌換損失多屬未實現評價數且不影響現金流量，慧洋採每月月底日圓匯率評價調整，如未來日圓匯率反轉貶值，會以外幣兌換利益迴轉入帳。

此外，6月因Mercy Wisdom船舶出售而有業外損失約0.13億元，去年同期無此情形。慧洋淘汰營運績效不佳的老船，交易時可能有帳面損失，但有助於提升整體船隊營運表現。6月另有船廠賠款約0.65億元，但未能抵銷匯率損失。


慧洋將於7月19日由資本公積發放每股現金股利約2.50元。

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日圓強升認列匯損，慧洋-KY 6月營運見虧損
MoneyDJ新聞 2016-07-06 08:30:35 記者 新聞中心 報導

英國脫歐推動日圓強升，散裝航商慧洋-KY(2637)6月營運表現受衝擊，認列近500萬美元匯損，使公司6月稅前虧損9,208萬元，單月每股虧損0.18元，累計上半年每股稅前淨利1.65元。

慧洋-KY 6月自結營收8.7億元，年減8%；6月稅前虧損9,208萬元，但若扣除匯損影響，本業仍維持獲利。累計其上半年合併營收為53.66億元，年減3.30％，營業利益為8.72億元，年減29.82％，稅前淨利為8.46億元，年減26.33％，上半年每股稅前淨利1.65元。

慧洋-KY船隻多委託日本造船廠生產，且購船多使用利率低的日圓貸款。公司表示，6月份單月虧損，主要是因英國脫歐造成日圓大幅升值逾8%，業外外幣兌換損失增加，不過，若未來日圓匯率反轉貶值，就會出現回沖利益。

另外，雖然散裝市況目前仍低迷，慧洋-KY決定跨入新領域，布局液化石油氣船及油輪市場。公司表示，現已委託日本船廠村上秀造船及日本海洋聯合造船，建造液化石油氣船一艘及油輪二艘，將有助於船隊朝多元化發展；新造船舶租家預計將由國外知名航運公司承租，待實際交船營運仍需二至三年，計劃在2018年液化石油氣船交付，2019年交兩艘油輪，屆時配合長約穩定現金流量，將可創造穩健獲利。

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慧洋匯損 6月虧9,208萬
2016-07-06 03:18 經濟日報 記者陳景淵／台北報導

英國脫歐議題推動日圓大幅升值，重創國內散裝船運業者慧洋-KY的獲利。慧洋昨（5）日公告結算6月營收達8.7億元、年減8%；6月稅前虧損9,208萬元，較去年同期虧損幅度擴大，單月每股虧損0.18元，上半年每股獲利1.65元。

慧洋大多數的船隻均委託日本造船廠生產，加上日圓貸款利率低，因此購船多以日圓貸款為主。另外，英國脫歐效應，造成日圓大幅升值逾8%，對慧洋產生極大匯損，慧洋估算，6月因日圓升值，造成匯損1.7億元；若扣除匯損關係，本業仍獲利約8,000萬元。

慧洋強調，匯率損失多屬未實現評價數且不影響現金流量，未來日圓匯率若貶值，會以外幣兌換利益迴轉入帳。7月若日圓回貶，慧洋承受的匯損將再計算，匯損程度可能縮小。慧洋昨天股價收平盤價34.2元。

值得注意的是，散裝市況今年上半年仍延續去年低檔，慧洋決定開發新領域，計劃攻入液化石油氣船及油輪市場，已委託日本船廠村上秀造船及日本海洋聯合造船，分別建造液化石油氣船一艘及油輪二艘，將有助於船隊朝多元化發展。

慧洋表示，新造船舶租家預計由國外知名航運公司承租，待實際交船營運尚需二至三年，計劃在2018年液化石油氣船交付，2019年交兩艘油輪。屆時配合長約穩定現金流量，預期可創造穩健獲利。

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慧洋通過配股2.5元 正式進軍石化船運
2016年05月27日 11:59 張佩芬

慧洋通過配股2.5元，下午將簽約造LPG船，並簽8年長約，正式進軍石化船運

圖左起慧洋副總經理趙子隆、總經鄭俊聲、董事長藍俊昇、獨立董事黃仁宗、協理洪麗娜。(圖：張佩芬)

F-慧洋（2637）今（27）日召開股東會，該公司去年EPS4.53元，今日股東會通過發放現金股利約每股2.5元，現金殖利率約6.90％。慧洋董事長藍俊昇透露今日下午將與日本村上秀造船株式會社訂造公司第一艘6,400噸高規格LPG船，正式進軍石化運輸，船隻將以毛利近3成的8年長約租給法國航商的瑞士籍天然氣公司。

由於慧洋屬於海外公司且今年度現金股利係自資本公積發放，以致慧洋股利無須計入個人綜所稅海外所得申報且無須課徵二代健保補充保費，故對於投資人而言，參與除權息稅負考量相對較低。

藍俊昇指出，散裝船運是景氣的探測器，目前還未看到好轉，公司去年有福低造船，今年考慮第三梯硫化物排放標準還未訂出，造船廠也還在研究階段，目前持續性的訂造散裝船計畫暫緩，手上持有的28艘新船訂單，船隻將於2016年至2018年陸續交船，今年也規劃汰換6艘10年以上的輕便型船，預計理想營運船隊規模仍以100至120艘為宜。

公司將以掌握的現金流，利用租船市場低檔，租進船舶營運，以公司擁有的船舶管理能力、優良客戶掌握度與市場信譽，將船隻轉租營運，兼當二房東，預計成立一個小組，自下半年開始正式進軍租船市場。

慧洋預計新增10艘船舶，其中7艘已簽訂期租合約，平均毛利率保持正向貢獻。其餘3艘新船交船時點為今年度第三季，尚與客戶洽談合約中。近期BDI指數相對於農曆年初有上升之趨勢，慧洋將於交船時點較近時再行與客戶研議較有彈性之營運條件。

慧洋對今年度轉約情形說明，轉約船舶艘數約42艘，雖對於年度營收有所影響。但因去年度14艘新船將挹注整年度之營收貢獻，以及今年度新增10新船加入營運，故今年度營收表現應可保持去年同期之水準。

慧洋目前自營船舶艘數約20艘，佔營收比重約3％且小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場之影響，如未來有合適客戶，也考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。

慧洋截至今年04月止，合併營收為新台幣36.02億元，年減0.91％，稅前損益為8.98億元，年增6.01％，每股盈餘為1.75元。法人估慧洋今年EPS仍有4元上下水平。

公司今年預計將有10艘新船，包含4艘巴拿馬極限型、1艘超級極限型、5艘輕便型。其中2艘輕便型船舶預定轉賣，買賣獲利金額達10百萬美元以上。其他新船則因市場環境不佳，將於交船期較近時再行與租家研議較有彈性之營運條件。


(工商即時)
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F-慧洋看景氣 「還是很不好」
藍俊昇談接班 「小孩單純當股東也很好」
2016年05月28日      

持續低迷
【陳慜蔚╱台北報導】4月景氣燈號轉亮黃藍燈，不過F-慧洋（2637）董事長藍俊昇昨於股東會後表示，海運為全球經濟的溫度計，若以目前無論散裝或貨櫃產業現況都持續低迷來看，「景氣還是很不好。」

藍俊昇分析，航運市場與全球貿易具有高度關連性，以散裝航運為例，主要運載大宗物資，其中Handy（輕便型）船舶與景氣更是息息相關，因為不同於海岬型船舶運煤鐵，就算景氣不好還是有需求，Handy船舶主要運載如銅鉛等物資，若是經濟環境不好時，需求量也會大減。 

散裝市況很難再差
藍俊昇認為，觀察景氣不能只看一時，必須長時間來看，因此對於燈號變燈，他認為，並不能實際代表景氣就是好轉，若以航運市場表現推及全球貿易需求來看，對景氣看法仍然趨於保守，並不看好。

從這個角度來看，藍俊昇說明，只要Handy運價高，表示運載需求熱絡，全球經濟就會不錯，「但若以目前的運價水準來看，其實還是很不好。」

昨股東會上，有小股東關心F-慧洋未來接班問題，藍俊昇表示，許多老闆交棒都以自己的孩子為優先考慮，但他認為「這種想法太膚淺，也不專業，這也是造成這麼多失敗接班的主因。」

藍俊昇說，很多都覺得自己的小孩最好，「但他真的有這麼好嗎？再厲害會比公司已經培養多年的年輕幹部厲害嗎？」倒不如讓公司幹部來接，小孩可以讓他做自己喜歡的事情，單純當個股東也很好，不用操這麼多心。

至於單看散裝航運市況，藍俊昇表示，今年第1季可說跌到史上最差，平均運價落到谷底，雖第2季有所好轉，但未來會不會更差？或就此好轉？還是得繼續觀察。不過他認為，由於散裝市況已跌到史上低點，再差也不會差到哪裡去。

相較於散裝整體市況，F-慧洋則持續維持穩定獲利，儘管去年大環境不佳，不過去年營收110.12億元，仍較上年成長21.58%，稅後純益22.45億元，年增27.05%，每股純益4.53元。 

配息2.5元冠於同業
昨股東會上除承認去年財報，也通過配發現金股息2.5元，冠於同業表現，表現頗獲小股東肯定，因此昨除有小股東舉手發言，肯定F-慧洋業績，還指自家退休金都靠慧洋而來，會後更有許多小股東排隊，要求藍俊昇在年報上簽名留念。

不受今年首季運價探底影響，F-慧洋今年以來，營運仍維持一定水準，前4月營收36.02億元，年減0.91%，稅前盈餘8.98億元，年增6.01%，以目前股本51.43億元推估，每股稅前盈餘1.75元。


藍俊昇分析，F-慧洋客戶體質相對穩定健康，現有營運的各型船舶，運價都高於同業，加上今年仍有多艘已簽訂合約的新船加入，對自家公司全年獲利仍看好，今年營收獲利仍會繼續成長。 

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F-慧洋造LPG船 8年運約到手
2016年05月28日 04:10 張佩芬／台北報導

F-慧洋（2637）昨日召開股東會，通過配發現金股息2.5元，以昨天收盤價36.75元計，殖利率約6.8％。F-慧洋昨天並與日本村上秀造船株式會社訂造公司第一艘6,400噸高規格LPG船，正式進軍石化運輸，船隻以毛利近3成的8年長約租給法國航商的瑞士籍天然氣船運公司，長約同時到手。

F-慧洋董事長藍俊昇指出，這艘LPG船是公司長期合作的村上秀造船廠仲介運約，租家是全球排名前10大的石化船公司，未來主要友好的租家，公司會持續擴充石化船隊。

在股利發放部分，由於F-慧洋屬於海外公司且今年度現金股利係自資本公積發放，以致F-慧洋股利無須計入個人綜所稅海外所得申報且無須課徵二代健保補充保費，故對於投資人而言，參與除權息稅負考量相對較低。

藍俊昇指出，今年第1季可說是散裝船運市場有史以來最差的1季，還會不會更差不敢講，F-慧洋在這麼差的市場仍然擁有良好獲利，靠的是節能船隊、良好信用與掌握的「最勇」客戶。

他舉例，全球最大貿易商嘉能可年營業額4千多億美元，超過部分國家進出口額，日本郵船是日本最大船公司，都是F-慧洋長期大客戶，即使有少數客戶因為市場不好要求解約，都會浮出合理的賠償金，不會擺爛。


(工商時報)
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F-慧洋股東會通過每股配2.5元股息；看景氣仍保守
MoneyDJ新聞 2016-05-27 15:28:55 記者 新聞中心 報導

散裝航商F-慧洋(2637)今(27)日召開股東會，通過去年度財報和每股將發放現金股利2.5元；該股現金股息殖利率約6.8%。展望景氣，F-慧洋董事長藍俊昇表示，海運是景氣的探測器，而目前不論是散裝航運或貨櫃航運燈都仍低迷，顯示景氣還是很差。

藍俊昇進一步指出，散裝航運以載運大宗物資為主，與全球貿易高度關聯，其中Handy(輕便型)散裝輪因主要運載銅鉛等物資，與景氣更是息息相關，只要景氣不好，Handy需求就會大減，所以只要Handy運價好，全球經濟就不錯，不過，現在表現還是很不好。觀察景氣必須以一段時間來看，他不敢說狀況會不會再更差，不過，以航運市場來看，對全球景氣看法還是趨保守。

另外，藍俊昇也透露，F-慧洋將正式進軍石化運輸業，今天下午將向日本村上秀造船訂造慧洋的第一艘6,400噸高規格LPG船，且該船舶將以八年長約租予法國航商的瑞士籍天然氣公司，船約的毛利率達到近三成。

而對於F-慧洋今年造新船的計畫，藍俊昇指出，去年有幸能低價造船，但今年因為第三梯硫化物排放標準尚未訂定，造船廠也仍在研究，因此將先暫緩持續性的訂造散裝船計畫，至於現有的28艘新船訂單將於2016年到2018年陸續交船，另外，今年公司也規劃將汰換6艘10年以上的Handy，整體理想的船隊規模仍以100至120艘為佳。

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經濟走出谷底？ 海運鐵嘴：感受不到
2016年05月28日 04:10 黃琮淵、譚淑珍、黃天如／綜合報導

景氣亮出黃藍燈，經濟可望走出谷底？慧洋海運董事長藍俊昇直言「感受不到！」如果把海運當作全球經濟溫度計，無論散裝、貨櫃事實上狀況都不好。不過，工業總會理事長許勝雄認為，中國大陸首季GDP成長率有6.7％，台灣可望受惠，今年下半年「應該不會壞到那裡去」！

素有「海運界鐵嘴」稱號的藍俊昇昨在慧洋股東會後，被問到關於景氣問題，先是回問了在場小股東「你有感覺嗎？」，對於亮出黃藍燈儼然不置可否。

藍俊昇表示，船公司與全球貿易具高度關聯性，景氣好不好看海運最準，像是散裝航運主要運載大宗物資，其中Handy（輕便型）運的是銅鉛等物資，與景氣最息息相關，環境不好時，需求就大減。藍俊昇認為，如果從這個角度來看，只要Handy運價高，全球經濟就會不錯，「但現在其實還是很不好。」


(工商時報)

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怎麼判斷景氣復甦？藍俊昇：看這個指標就對了！

鉅亨網記者王莞甯 台北　　2016-05-27  12:03

散裝航商F-慧洋(2637-TW)董事長藍俊昇今(27)日指出，海運公司營運表現是經濟的溫度計，景氣不好，看海運業的表現就知道了，那如何判斷景氣轉好？主要是看散裝船中的輕便型散裝船(Handy Size)需求，「當景氣變好，Handy就會變得很忙」。

藍俊昇指出，就算景氣不好，海岬型船舶(Cape Size)也還是可因應電力公司的需求而相對持穩，不過輕便型散裝船會很差， 一旦景氣復甦，輕便型散裝船需求會大幅湧現，「Handy忙就是景氣好，接下來就是貨櫃業者的復甦」。


對於整體海運景氣，藍俊昇直言，今年第1季可說是歷史最差，但「不敢講還會不會更差」。

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慧洋藍俊昇：海運是全球溫度計　現況還很差
 | 即時新聞 | 20160527 | 蘋果日報
2016年05月27日11:52      

景氣燈號轉黃藍燈，F-慧洋（2637）董事長藍俊昇今於股東會後表示，海運就是全球經濟的溫度計，若以目前無論散裝或是貨櫃產業現況都持續低迷來看，「景氣還是很差。」


藍俊昇分析，船公司與全球貿易具有高度關聯性，以散裝航運為例，主要運載大宗物資，其中Handy（輕便型）船舶與景氣更是息息相關，因為不同於海岬型船舶運煤鐵，就算景氣不好還是有需求，Handy船舶主要運載如銅鉛等物資，若是經濟環境不好時，需求量也會大減。

因此從這個角度來看，藍俊昇分析，只要Handy運價高，全球經濟就會不錯，「但現在其實還是很不好。」


藍俊昇認為，觀察景氣不能只看一時，必須長時間來看，他不敢說會不會更差，但若就航運市場來看，對全球景氣看法還是趨於保守。（陳慜蔚／台北報導）

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F-慧洋Q1逆勢走揚　今年營收估與去年持平
2016年05月24日 記者李孟璇／台北報導

F-慧洋（2637）今天下午召開法說會，會中發言人薛亦駿表示，目前產業市況還是不太好，但受惠於新造船陸續加入營運，加上業外收入挹注，公司第一季營運逆勢走揚，展望後市，全年營收可望與去年持平。

F-慧洋主要從事中小型散裝船營運，為國內第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，公司近年積極訂造新船舶總船隊規模市國內航商最大。

觀察營運表現，F-慧洋發言人薛亦駿指出，散裝航運是景氣循環波動較大的產業，不過整體來看，公司近年營收、獲利都呈現增長態勢，尤其近來客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，也為公司增加業外收入；若以今年第一季來看，其合併營收27.5億元，稅後純益8.48億元，每股稅後純益1.65元，在海運景氣低迷之下，仍逆勢成長、優於同業。

展望後市，薛亦駿指出，慧洋在2014、2015年新船營運上都有很好的租約，以去年而言，14艘新船收入總計4,440萬美元（約新台幣14.51億元），為營收貢獻約4％多，不過今年狀況就沒那麼好，共有10艘新船加入營運，包含4艘巴拿馬極限型、1艘超級極限型、5艘輕便型，整體來看，新船有賺有虧，全年大抵會呈現持平狀態。

在今年度換約情形上，由於年初以來BDI行情持續低迷，慧洋第一季有25條船進行換約，導致營收減少約6.43％，呈現超乎預料的低檔狀況，不過薛亦駿表示，第二季起將逐步回歸正常軌道，估計二、三季船舶轉約數分別會降至12艘及5艘，加上公司去年即今年船數增加可挹注營運，預期今年度營收表現應可望保持去年水準。

至於船舶市況方面，F-慧洋目前船齡達15年以上老舊船舶大於新船訂造之艘數，散裝船舶報廢噸位年增6成以上，估計可加快航運運能調節速度，有助於未來散裝航運市場復甦；而目前該公司擁有111艘船舶，平均船齡約5.6年，將持續保持船隊輕齡化優勢；同時在新造船計畫上，將再增加23艘船舶，並以節能且多元化船型為主，希望可提升市場競爭力。


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散裝新船少報廢船多 利慧洋營運
中央商情網-2016年05月25日 上午07:39

（中央社記者韋樞台北2016年5月24日電）散裝航運業F-慧洋(2637)今天舉行法說會，由於今年散裝航運業老舊散裝船仍比新船多，且老船的報廢噸位也年增6成，為市場利多，將挹注年年有新船交船的慧洋營運績效。

慧洋海運(2637)截至今年4月止，合併營收為新台幣36.02億元，年減0.91%，營業利益6.13億元，年減24.01%，稅前盈餘8.98億元，年增6.01%，目前股本穩健增加至51.43億元，每股盈餘為1.75元。

截至4月止，慧洋獲利表現穩健，主要是今年2月至4月間，客戶未履行購船合約，慧洋沒收訂金並轉列業外其它收益約3.29億元。此外，客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，支付慧洋補償款項帳列業外其它收益約4.38億元。

慧洋表示，基於穩健經營理念，主要與日本或歐洲國際級客戶長期合作，以致客戶雖選擇提早解除船舶租約，亦會支應補償款項，彌補船舶轉租租金價差及保持未來合作關係。

慧洋船隊擁有111艘船舶，平均船齡約5.6年，保持船隊輕齡化優勢。預計於2019年以前，慧洋新造船計劃將再增加23艘船舶，節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。

展望2016年，慧洋新預計新增10艘船舶。今年度新船交船營運船舶，其中7艘已簽訂期租合約，平均毛利率保持正向貢獻。其餘3艘新船交船時點為今年第3季，尚與客戶洽談合約中。近期BDI指數相對於農曆年初上升，慧洋將於交船時點較近時再行與客戶研議較有彈性的營運條件。

至於今年度轉約船舶艘數約42艘。慧洋指出，雖然會影響今年營收，但因去年度14艘新船挹注整年度的營收貢獻，以及今年度新增10新船加入營運，因此今年度營收表現應可保持去年同期水準。

慧洋自營船舶艘數約20艘，佔營收比重約3%且以小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場的影響。如未來有合適客戶，亦考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。

慧洋說，船舶市況有正面發展訊息，目前15年船齡以上老舊船舶大於新船訂造的艘數比例達6成；散裝船舶報廢噸位也年增逾6成，以致航運運能調節速度比預期快，有利於未來散裝航運市場復甦。


未來慧洋2019年之前再交船23艘新船計劃，皆以節能船型為主軸，符合最新國際法規規範，也擁有競爭優勢。此外，今年度規劃處分船舶，將以船隊汰舊換新為主要考量，預期對業外處分損益的影響有限。慧洋淘汰營運績效不佳的老舊船舶，交易時可能有帳面損失，但將有助於提升整體船隊營運表現。

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F-慧洋拓展新業務 長期收益增
2016年05月25日 04:10 張佩芬／台北報導

F-慧洋副總經理趙子隆，24日出席證交所業績說明會。圖／洪錫龍

散裝航運獲利冠軍F-慧洋（2637）不畏景氣低迷，逆勢拓展新業務。慧洋副總經理趙子隆估計，散裝船運在今年首季谷底後正逐漸好轉，公司利用船舶租價低檔，準備開展轉租業務；另預計本季內簽約訂造LPG船（液化石油氣船），並簽下毛利率2成以上的5年以上長約。法人看好慧洋今年獲利仍可望保持與去年相當的水準。

慧洋昨日應證券交易所邀請舉辦業績說明會，該公司去年EPS 4.53元，今年度預計發放現金股利約每股新台幣2.5元，現金殖利率約6.89％。

慧洋屬於海外公司且今年度現金股利係自資本公積發放，慧洋股利無須計入個人綜所稅海外所得申報且無須課徵二代健保補充保費，對投資人而言，參與除權息之稅負考量相對較低。

慧洋協理兼發言人謝亦駿指出，公司預計本季內與日本村上秀造船株式會社訂造公司第一艘6,400噸高規格LPG船， 正式進軍石化運輸，船隻將以毛利2成以上的5到8年長約租給歐洲天然氣公司。

另公司考慮第三梯硫化物排放標準還未訂出，造船廠也還在研究階段，目前持續性的訂造新船計畫暫緩，手上持有的28艘新船訂單，船隻將於2016年至2018年陸續交船，今年也規劃汰換6艘10年以上的輕便型船，預計理想營運船隊規模仍以100至120艘為宜。

趙子隆透露，公司將以掌握的現金流，利用租船市場低檔，租進船舶營運，以公司擁有船舶管理能力、優良客戶掌握度與市場信譽，將船隻轉租營運，兼當二房東，預計成立一個小組，下半年開始進軍租船市場。

慧洋預計新增10艘船舶，其中7艘已簽訂期租合約，平均毛利率保持正向貢獻。其餘3艘新船交船時點為今年度第3季，尚與客戶洽談合約中。近期BDI指數相對於農曆年初有上升之趨勢，慧洋將於交船時點較近時再行與客戶研議較有彈性之營運條件。

慧洋對今年度轉約情形說明，轉約船舶艘數約42艘，雖對於年度營收有所影響。但因去年度14艘新船將挹注整年度之營收貢獻，以及今年度新增10新船加入營運，故今年度營收表現應可保持去年同期之水準。

慧洋目前自營船舶艘數約20艘，佔營收比重約3％且小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場之影響，如未來有合適客戶，也考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。

慧洋截至今年4月止，合併營收為新台幣36.02億元，年減0.91％，稅前損益為8.98億元，年增6.01％，每股盈餘為1.75元。現場法人估慧洋今年EPS仍有4元上下水平。


(工商時報)
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新船減、拆船增 慧洋：第一季是散裝谷底
2016-05-24  17:18

〔記者王憶紅／台北報導〕F-慧洋（2637）昨日舉辦法說會，慧洋發言人薛亦駿表示，目前散裝市場雖然還是不好，不過今年新交散裝船的數量已經減少，且拆船數量也增加，預期第二季已經可走出第一季谷底。

波羅的海指數BDI在今年2月11日下殺到290點，創下歷史新低點後反彈，5月23日指數則達624點，雖然反彈1.15倍，但也還只是回到去年同期的水準。

薛亦駿指出，就目前可掌握的是今年新交船的成長幅度已經壓低到1%-1.5%，再加上拆船量增加，供需可望更為平衡，第2季也已走出第1季谷底，就全年而言，散裝航運市場已經維持2年多的低迷，明年市場總船舶數成長幅度估可更進一步下壓，因此期待明年會有較明顯的回溫。

在F-慧洋方面，薛亦駿指出，現有營運的各型船舶運價都高於同業，且今年仍有已簽訂合約的新船加入營運，全年獲利仍然看好。

慧洋今年第一季表現相對佳，主要是上半年有二家租家中止合約，總計約有1300萬美元的賠償費入帳，薛亦駿表示，雖然同意租方中止合約，影響長期的營收以及營業利益，但不中止合約，對方最後破產後，可能連中止合約的賠償費都拿不回來。

展望今年，慧洋指出，在新船營運計畫，預計新增10艘船舶。今年度新船交船營運船舶，其中7艘已簽訂期租合約，平均毛利率保持正向貢獻。其餘3艘新船交船時點為今年度第三季，尚與客戶洽談合約中。


慧洋預計於2019年以前，新造船計劃將再增加23艘船舶，節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。慧洋累計1-4月營收36.02億元，年減0.91%，稅前獲利8.98億元，年增6.01%，每股盈餘為1.75元。

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慧洋租船業務 擬當二房東

2016-05-25 00:06:14 經濟日報 記者陳景淵／台北報導 

慧洋海運（2637）昨（24）日法說會，業務副總趙子隆表示，今年第2季散裝船運景氣有稍微好轉，預期下半年表現應該優於上半年；同時，慧洋正考慮切入當「二房東」的租船業務，評估將租進船舶並出租，賺取利差。

趙子隆指出，慧洋已開始認真考慮，將原本買船出租的業務進一步延伸至租船再出租，也就是從「大房東」的業務跨到「二房東」，當租船再出租有相對利基點時，就會啟動這項新業務，挾帶慧洋的經營能力，約當可有10%的獲利空間。

此外，慧洋董事會已通過將跨入經營LPG船（液化石油氣船），最快在今年第2季簽約，於2018年交船營運，與客戶的合約為五至八年，毛利率在20%至30%，雖目前僅有一艘LPG船，若效益好，將會擴大營運範圍。

慧洋表示，近年來BDI指數（波羅的海乾散貨指數）雖相對低迷，惟慧洋受惠於新造船陸續加入營運且長約鎖定獲利得宜，營收及獲利仍持續穩健水準。

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散裝航運 Q2走出谷底
供需將漸趨平衡 明年可望進一步回穩
2016年05月25日      

【陳慜蔚╱台北報導】F-慧洋（2637）昨法說會，對於散裝市況，發言人薛亦駿表示，儘管目前散裝市場還是不好，不過由於散裝船舶淨運力成長幅度已大幅下壓，市場推估可低到1%以下，供需可望更為平衡，第2季將走出第1季谷底。

尤其在散裝航運市況已低迷約2年時間後，薛亦駿分析，近期已可看出市場交易停滯，除了沒人再買船，甚至連交船也都暫緩或取消，再加上航商也都更積極淘汰老船，供需可望逐步平衡。

以去年為例，新船運力成長約10%，扣除當年度汰舊拆船後，散裝船淨運力成長僅約2~3%，由於市況持續走低，薛亦駿認為，目前航商繼續訂造新船的意願不高，隨汰舊換新速度持續加快，今年淨運力成長可望低於1%。

今年淨運力成長低於1%
隨供需日趨平衡，薛亦駿表示，預期市況將逐步自谷底翻揚，以第2季為例，雖然還是處於相對低檔，不過已自首季谷底走出，明年可望進一步回穩。至於自家營運部分， 薛亦駿說，今年仍有已簽約的新船加入，全年獲利仍看好。

F-慧洋前4月營收36.02億元，年減0.91%，稅前盈餘8.98億元，年增6.01%，以目前股本51.43億元推估，每股稅前盈餘1.75元。 

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新船投入營運挹注，F-慧洋今年營收估持平去年
MoneyDJ新聞 2016-05-24 15:10:55 記者 新聞中心 報導

散裝航商F-慧洋(2637)今(24)日參與證交所業績發表會，公司今年前4月合併營收36.02億元，年減0.91%，營業利益6.13億元，年減24.01%，稅前損益為8.98億元，年增6.01%，前4月每股盈餘為1.75元；雖然近年來BDI指數雖相對低迷，但受惠於新造船陸續加入營運，且長約鎖定獲利得宜，營收及獲利仍持續穩健水準。

F-慧洋預期，雖然今年約有42艘船舶轉約，對年度營收有所影響，惟因在去年和今年新增船舶陸續加入營運的挹注下，預期今年度營收表現應可望保持去年水準。

F-慧洋進一步指出，前4月獲利表現穩健，主因是2月至4月時，因客戶未履行購船合約，將其訂金沒收轉列業外其它收益，認列約3.29億元；此外，客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，支付補償款項帳列業外其它收益約4.38億元。F-慧洋表示，基於穩健經營之理念，主要與日本或歐洲國際級客戶長期合作，以致客戶雖選擇提早解除船舶租約，亦會支應補償款項，彌補船舶轉租之租金價差及保持未來合作關係。

展望2016年度新船營運計畫，F-慧洋表示，預計新增10艘船舶，今年度新船交船營運船舶，其中7艘已簽訂期租合約，平均毛利率保持正向貢獻，其餘3艘新船交船時點為今年度第三季，尚與客戶洽談合約中；近期BDI指數相對於農曆年初有上升之趨勢，公司將於交船時點較近時，再行與客戶研議較有彈性之營運條件。

而關於今年度換約情形，F-慧洋說明，轉約船舶艘數約42艘，雖對於年度營收有所影響。但因去年度14艘新船將挹注整年度之營收貢獻，以及今年度新增10新船加入營運，因此，今年度營收表現應可保持去年同期之水準。F-慧洋自營船舶艘數約20艘，佔營收比重約3%且小型船舶居多，雖受到BDI現貨市場之影響；如未來有合適客戶，亦考慮轉為期租方式營運，以利提升船舶營運貢獻。

船舶市況方面，F-慧洋表示，目前船齡達15年以上老舊船舶大於新船訂造之艘數比例，以及散裝船舶報廢噸位相較於去年同期成長逾六成，以致航運運能調節之速度亦較預料更為迅速，對於未來散裝航運市場復甦將有正向助益。

F-慧洋並指出，其船隊擁有111艘船舶，平均船齡約5.6年，保持船隊輕齡化優勢；預計於2019年以前，旗下新造船計劃將再增加23艘船舶，節能且多元化船型將有助於提升市場競爭力。目前F-慧洋在船隊艘數、獲利及股價表現皆由優於台灣散裝同業。

此外，F-慧洋指出，未來23艘新造船舶計劃皆以節能船型為主軸，符合最新國際的法規規範，相對於市場較有競爭優勢；今年度規劃處分船舶，將以船隊汰舊換新為主要考量，預期對於業外處分損益之影響有限；內部將淘汰營運績效不佳之老舊船舶，交易時可能有帳面損失，但將有助於提升整體船隊營運表現。

F-慧洋預計發放現金股利約每股2.5元，現金殖利率約6.89%，擬在5月27日股東會決議之。因F-慧洋屬於海外公司且今年度現金股利係自資本公積發放，以致股利無須計入個人綜所稅海外所得申報且無須課徵二代健保補充保費，對於投資人而言，參與除權息之稅負考量相對較低。

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F-慧洋 前4月每股賺1.75元
2016年05月06日 04:10 張佩芬／台北報導

F-慧洋（2637）昨（5）日宣布今年截至4月底止，合併營收為36.02億元，年減0.91％，稅前損益則為8.98億元，年增6.01％，每股稅前獲利1.75元。F-慧洋4月單月因日圓升值編列超過150萬美元未實現損失，轉租船舶則因市場行情不佳利益降低。

F-慧洋4月單月營收為8.53億元，年減8.20％，稅前獲利5,198.8萬元，年減81.72％，每股稅前獲利0.1元。公司說明，主要是因去年4月有1艘預售船舶買主解約，付了5百萬美元賠償金，另近期客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約。今年少了賠償金，加上船舶收回轉租後，因目前市場運價偏低，出現較大價差。

另4月底日圓與美元匯率收在107.13，較3月底的112.44升值5.31，讓公司編列了超過150萬美元的匯兌損失，不過未來有機會出現回沖利益。

4月份有客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，支付F-慧洋違約賠償約0.74億台幣，列入業外收入。由於公司國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本穩健增加至51.43億元，每股盈餘為1.75元。

F-慧洋董事會已經通過年度股利分配案，將由資本公積配發現金股利約2.50元，現金殖利率約6.76％，將在股東會做出最後的決議。

F-慧洋今年共有10艘新船加入營運，預計5月份至年底，尚有5艘新船準備交船營運。目前公司平均船齡為5.73年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊規模已經達到111艘。


(工商時報)

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慧洋業外補 3月盈餘增1.2倍
2016-04-07 01:57 經濟日報 記者曾仁凱／台北報導


散裝航運業景氣不佳，航商F-慧洋（2637）因客戶購船合約喊卡、以及有客戶提早還船解約，分別獲得訂金沒收及違約賠償等兩筆業外進補，挹注3月業外獲利高達800萬美元（約新台幣2.6億元），慧洋昨（6）日公布3月稅前盈餘3.18億元，年增1.28倍。

慧洋3月總共有四艘新船交付，其中二艘新船原本已談好交付後將轉售，與客戶約定的價格為每艘2,625萬美元，但由於散裝航運景氣不佳，目前該船市場行情價格約僅1,700萬至1,800萬美元，加上景氣前景不明，客戶決定違約。

由於該客戶先前已支付二成訂金，未履行購船合約，慧洋依約沒收訂金，轉列業外其它收益，3月貢獻公司獲利約500萬美元，並保留法律追訴權。

另外，慧洋另一客戶考量自身營運調度而提前還船，解除船舶租約，支付違約賠償約300萬美元，同樣認列於慧洋3月的業外其他收益。

兩筆業外加持，慧洋昨天公布3月稅前盈餘3.18億元，比去年同期大幅成長1.28倍；累積第1季稅前盈餘8.49億元，年增率也高達52.65%，換算首季每股稅前盈餘已達1.65元。

不過在營收方面，慧洋第1季營收27.5億元，年增率6.88%，成長動能不及獲利。由於BDI（波羅的海散裝船運價指數）持續處於低檔，慧洋3月共有九艘船舶換約，新約價格下調，恐影響慧洋接下來的營運表現。


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F-慧洋Q1換約多毛利率有壓；今年跨入LPG新業務
MoneyDJ新聞 2016-04-22 10:23:19 記者 劉莞青 報導

F-慧洋(2637)第一季業外收入豐厚，稅前獲利大幅成長，但第一季同時亦為今年換約高峰，而BDI適逢低點，預料將對慧洋毛利率將造成影響；展望第二季，隨第一季5艘新船投入船隊與去年部分新船帶動下，營收約個位數成長；
不過由於慧洋日圓借款部位高，全年獲利仍需注意匯兌影響。

F-慧洋看好液化石油氣航運市場的毛利率，今年已決議購買1艘液化石油氣船，未來亦不排除跨入油輪業務。

F-慧洋主要從事中小型散裝船租賃營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多，並為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，F-慧洋近年積極訂造新船舶，目前總船隊規模已達111艘，其中9成大多為3-8年長約，1成為自營，是國內船舶數量最多的散裝航商。

慧洋以租賃、買賣船舶為主要業務，今年初客戶未履約購買2艘新船，慧洋除沒收訂金1000萬美元外，也已經正式對違約客戶提出賠償告訴，同時2艘船也已順利轉租給英資船商；慧洋另外在2、3月均有客戶因營運不符成本，提前支付違約金解約，兩筆違約金共計1,100萬美元，慧洋第一季業外在認列這兩筆金額後，稅前獲利8.5億元，稅前EPS 1.65元，大增52.65%。

第一季是今年F-慧洋換約高峰，有24艘船換約，也由於BDI指數第一季仍處低位，換約條件不及去年水準，毛利率料受影響；展望今年後續，第二季持續受惠去年新船新約完整開出，加上有今年第一季5艘新船加入，法人預期今年上半年F-慧洋營收仍能維持個位數成長。

慧洋也表示目前新約條件確實較去年差，多為一年以下較短的合約，但也因此保持彈性，有望等至BDI表現更好的時機換約；下半年慧洋也還有5艘新船，不過整體效益還需觀察屆時散裝行情；另外，第一季慧洋帳上日圓借款因匯兌產生匯損，今年全年獲利仍需注意匯兌情形。

今年F-慧洋在評估毛利率後，已購買1艘6,400噸的液化石油氣船(LPG)。慧洋對此表示，雖然外界普遍認為慧洋以散裝業務為主，事實上慧洋係以租賃型態營運，即使跨入LPG業務，也是以船舶租賃型態進行，整體業務落差不如外界以為懸殊，後續只要考量對營運有助益，也不排除跨入其他類型油輪經營。

F-慧洋去年營收110.12億，稅後淨利22.45億元，EPS 4.53元；日前F-慧洋也擬配息2.5元，現金配息率約為55%，隱含現金殖利率6%。

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頂新華票大樓 賣給慧洋
2016-03-24 02:43:26 經濟日報 記者郭及天、曾仁凱／台北報導


頂新集團2011年購入的華票敦南大樓日前順利出脫，出售給散裝航運業者慧洋所屬的百世多麗投資開發，慧洋將部分樓層作為企業總部，雖然成交價保密，不過市場初估與頂新購入的46.3億元差距不大，是今年以來最大宗的商用不動產交易案。

華票敦南大樓在2011年標售時，由頂新集團旗下的頂禾開發以46.3億元、溢價73%標下，換算地坪單價每坪1,405萬元，創下住宅區土地單價新高，頂新曾以都更程序增加容積打算推出豪宅，著眼房市行情下滑，決定提前出場，去年底與百世多麗投資開發完成買賣，本月21日完成登記。

該案成交價格極度保密，外傳頂新「小虧」出場，慧洋發言人薛亦駿表示，慧洋只是參與投資，不是主導者，不清楚交易價格。慧洋並不是不動產開發商，初期投下4億元，只是參與一部分。據了解，百世多麗取得華票大樓，未來傾向拆除重建，改建成商辦大樓，慧洋可能承租或取得其中部分樓層，當作集團營運總部。

房地產人士預估，以目前房市景氣來看，慧洋購入價格可能與當初頂新得標價的46.3億元差距不大，即使再創新高，空間應也有限。


藍董，拚出散裝航運龍頭

【記者曾仁凱／台北報導】此次拿下華票大樓的「百世多麗」名不見經傳，其實背後大股東F-慧洋董事長藍俊昇家族的來頭不小，不但是澎湖望族，且身家雄厚，家族成員就擁有F-慧洋、四維航等兩家上市掛牌船公司。

百世多麗投資開發公司董事長為藍俊昇，出身澎湖政治世家，父親藍丁貴擔任過澎湖第六、七屆議長。

二哥藍俊逸為縣議會前任副議長；藍俊昇自己也當過六年的縣議員。

因為在澎湖長大，對於海洋有深厚情感，藍俊昇小時候，父親藍丁貴曾經營一艘貨輪，專門往來台灣與馬公，藍俊昇與大哥藍俊德跟在父親身邊學習。

長大後，藍俊德與藍俊昇兄弟倆合資創立東連船務，提供船務代理服務，之後又攜手成立四維航運，並成功在2001年掛牌上市。

後來藍俊昇決定自立門戶，1999年自行成立「慧洋海運」，雖然在國內散裝航運市場屬於後起之秀，但擴張速度相當快，去年船隊規模已經突破100艘，不論從船隊規模，或是近幾年的營收、獲利數字來看，慧洋都已經躍居國內「散裝航運龍頭」。

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BDI連漲 慧洋：今年仍不看好

2016-03-09  22:17
〔記者王憶紅／台北報導〕受惠鐵礦砂行情上漲及跌深反彈激勵，波羅的海乾散裝綜合指數（BDI）持續反彈，散裝航運業者F-慧洋（2637）則認為，今年散裝航運市場仍低迷，不會有顯著的反彈，預估最快要明年下半年才可望好轉。


雖然波羅的海乾散裝綜合指數持續反彈，但散裝航運業者F-慧洋（2637）認為，預估散裝航運市場最快要明年下半年才可望好轉。（資料照，彭博）

慧洋表示，散裝航運市場仍然低迷，尤其中國市場產能過剩，對原物料需求也較低，再加上新船供給仍未調節完畢，都將不利於產業反轉。

散裝航運景氣雖然低迷，但慧洋業績逆勢成長。慧洋2月在業外獲利挹注下，單月每股獲利達0.8元，創2014年3月以來新高，累計1-2月每股盈餘為1.03元。

慧洋2月稅前損益增加，主要是客戶未履行購船合約，將客戶訂金沒收轉列業外其它收益約500萬美元，並保留相關法律追訴權。此外，2月有客戶考量自身營運調度而提早解除船舶租約，支付違約賠償約800萬美元。據了解，慧洋目前手上有另艘船舶交易合約，買方也已確定違約不履行，若違約金在3月認列，則第一季獲利表現可望有明顯成長。


除散裝業務外，慧洋也跨足到非散裝市場，慧洋董事會已通過向日本村上秀造船株式會社購置1艘6400噸高規格液化石油氣（LPG）船，預計2018年6月交船，這艘船已有為期5年合約的租家，毛利率約30%。

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F-慧洋：散裝今年仍低迷
預估BDI最快明年下半年才有大幅度好轉
2016年03月10日      

F-慧洋營運策略正確，董座藍俊昇期許，今年營收獲利將繼續維持成長態勢。

【陳慜蔚╱台北報導】散裝航運景氣續低迷，F-慧洋（2637）業績逆勢成長，受惠今年仍有已簽訂合約的新船加入營運，加上原將處分2艘船，隨買方違約不收船，慧洋將沒收預收訂金，除已於上月認列賣船與租船違約共1300萬美元（約4.32億元台幣），另一艘違約訂金也將於本月認列，將推升第1季獲利成長。

除因客戶未履行購船合約，慧洋將500萬美元（約1.66億元台幣）訂金沒收並於2月認列，法人預期，目前公司也已保留法律追訴權，未來提到國際法庭，後續預估還將可認列違約金收益。

F-慧洋主管分析，2月認列的船舶交易合約單價約2625萬美元（約8.72億元台幣），由於散裝航運市場景氣不佳，買方因此違約不收船，而在市場未明顯好轉下，慧洋也另有客戶考量自身營運調度狀況，決定提早解除船舶租約。 


Q1獲利將明顯成長
F-慧洋主管指出，這筆租約解除，公司亦可收約800萬美元（約2.66億元台幣）的違約賠償金，已同步認列於2月。

隨2筆沒收訂金以及違約金挹注，F-慧洋自結2月業績，除營收8.81億元，年增2.79%，稅前盈餘4.13億元，年增高達198%，累計前2月營收18.35億元，年增3.44%，稅前盈餘5.31億元，年增25.73%，每股稅前盈餘1.03元。

由於目前F-慧洋手上仍有另艘船舶交易合約，買方也已確定違約不履行，法人看好第1季獲利將有明顯成長。

F-慧洋主管指出，目前未按原訂合約處分的2艘船，都已積極接洽接續的承租客戶，由於船齡年輕，並不擔心租不出去，差別僅在租金高低，整體來說，對後續影響不大。

F-慧洋主管表示，公司下游客戶體質相對穩定健康，目前主要也都採簽訂長約以維持獲利，今年由於共有10艘新船交船，且都已簽訂合約，平均毛利率約在23.59%，將挹注全年營收獲利繼續成長。

對今年市場看法，F-慧洋主管分析，散裝航運市場仍然低迷，尤其中國正在削減鋼鐵等原物料過剩產能，對原物料需求也較低，加上新船市場供給仍未調節完畢，都不利於產業翻轉。 

今年10艘新船交船
儘管近期代表散裝市況的BDI（Baltic Dry Index，波羅的海乾貨散裝船綜合運費指數）連續反彈，不過F-慧洋主管認為，主要還是跌深反彈，最快仍須等到明年下半年，才可看出大幅度好轉。

F-慧洋主管表示，過去公司主要精經營散裝航運市場，董事會於2月底已通過，向日本村上秀造船株式會社購置1艘6400噸高規格液化石油氣（LPG）船，這艘船已有為期5年合約的租家，預計2018年6月交船。


F-慧洋目前積極籌備營運總部，F-慧洋主管透露，已看中台北大安區的商辦大樓，未來除做為辦公使用外，還有部分供商務旅館使用，由於需重新改裝，估將於3年後落成。 

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慧洋去年EPS 4.53元 配息2.5元 進軍石化運輸市場
2016年02月27日 04:11 記者張佩芬／台北報導


F-慧洋（2637）昨（26）日董事會通過去年EPS為4.53元，以法定盈餘公積與資本公積發放現金股利每股2.50元，另通過在日本村上秀造船株式會社訂造公司第一艘6,400噸高規格液化石油氣船（LPG），正式進軍石化運輸，船隻將以毛利約三成的長租給歐洲天然氣公司。

慧洋2015年合併營收為110.12億元 ，年增16.10％，營業利益為24.39億元，年增34.63％，稅前利益則為22.50億元，年增19.09％，因公司國內外可轉債陸續轉換為普通股，股本增至51.42億元，每股盈餘為4.53元，創近3年新高。

慧洋2014年EPS3.81元，配發現金股利2.918元，配發率76.59％，去年EPS4.53元，配發現金股利2.50元，配發率將是55.19％，公司董事長藍俊昇表示，原是考慮今年配發金額不低於去年，但是董事會上經討論後，董事們考慮公司訂造中船隻還有27艘，加上今年散裝船運市場大環境不佳，最後決定多保留些現金以利公司營運調度。

慧洋昨日股價36.50元，單日上漲0.05元，以配發現金股利2.50元計，殖利率是6.85％

慧洋預計今年將有10艘新船交船，其中兩艘已經預售， 原估賣船利益約1,500萬美元，但因近期日圓回升，實際獲利有待觀察，但至少在1千萬美元以上，另船隻交船日訂在2月，造船廠因故交船時間延至3月中，但賣船利益仍將在今年首季內進帳。

慧洋昨日董事會通過的LPG船訂造計畫，目前公司已經與歐洲天然氣公司洽商長期租約，也與造船廠初步洽妥訂造合約，一旦租約確定就會下單訂造，船價訂在27億日圓以內，約新台幣6.7億元，船價高於同噸位散裝貨輪許多。

藍俊昇表示，公司是第一次投資LPG船，後續還會陸續投資訂造該型船，由於公司目前尚缺乏經營該型船的技術與人才，初期將請專業管理公司代營，未來將培養相關人才，自行營運操作。
(工商時報)

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BDI 指數疲軟 F-慧洋期租換約影響成長動能
MoneyDJ新聞 2016-02-23 11:59:06 記者 劉莞青 報導

F-慧洋(2637)今年第一季表現亮眼，受惠於5艘新船交船，其中2艘新船預期2月份將轉售，業外獲利有望逾1000萬美元加持；展望今年，由於BDI指數持續低迷，預料不利於今年慧洋換約的29艘船，其中換約船舶有半數集中在第一季，預計今年換約將造成全年營收減少2%，加上今年船隊新船為8艘較去年13艘少，新船租金預估也較去年不看好，惟在去年13艘新船長約完整開出挹注下，法人預估慧洋全年營收仍有機會成長8-10%。

F-慧洋主要從事中小型散裝船營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多，並為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，F-慧洋近年積極訂造新船舶，目前總船隊規模已達107艘，其中9成大多為3-8年長約，1成為自營，是國內船舶數量最多的散裝航商。

F-慧洋自結今年1月營收9.54億元，年增4.06%，稅前獲利則為1.17億元，年減58.72%，稅前獲利銳減主要是因為去年同期業外收入有船舶買賣挹注，1月稅前每股盈餘為0.23元；不過，展望今年Q1表現應亮眼，F-慧洋預計將會有5艘新船交船，1月交船的新船已與歐洲租家簽訂長期租約並營運起租，另外有2艘新船預計在2月轉售，法人估計，2艘新船獲利有望逾1000萬美元。

今年由於波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)延續去年下半年走勢一路走跌，2月初甚至一度跌破300點，現雖漲回313點，仍不利於今年慧洋換約的29艘船，慧洋預估換約後今年全年營收可能減少近2%，不過慧洋也表示，公司主要營收成長動能確實一部分來自於換約，不過考量到去年有13艘新船取得長約，今年會是這些長約營收完整開出的第一年，預料今年仍受去年長約挹注；慧洋另外兩項成長動能為新船租金收入與自營船隊，自營船隊表現料將持平，然而新船部分數量僅有8艘較去年13艘少，加上BDI指數低迷，新船租金能帶來的動能不比去年，法人估計，今年全年營收成長大概落在8-10%之間。


F-慧洋積極維持船隊整體船齡年輕化，2015至2017年期間，規劃採購39艘新船，目前公司平均船齡為5.68年；去年13艘新船取得長約，業外又有售出3艘新船與日圓貶值匯兌收益加持，去年稅前盈餘22.49億元，稅前EPS 4.53元，創近三年新高，由於慧洋往年配發股利均高，法人估計，今年配息有望比照往年水準，殖利率有望逾8%，近三年本益比區間為7.4-12.2倍，法人估計慧洋今年稅後獲利約為20億元，稅後EPS為3.9元。

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F-慧洋2月新船成交 獲利將躍進
2016年02月03日 04:10 記者張佩芬／台北報導

F-慧洋（2637）去年1月因含出售1艘船約500萬美元的利益墊高基期，今年1月少了賣船利益，稅前獲利1.17億元，年減58.72％；不過2月份將有2艘預售新船成交，法人估計約有1,500萬美元處分利益，估計獲利將有近3倍的增長。

慧洋公告1月自結合併營收為9.54億元，年增4.06％，營業利益1.88億元，年減7.36％，稅前盈餘1.17億元，年減58.72％。

慧洋說明，公司國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本穩健增加至51.43億元，每股盈餘為0.23元。

慧洋1月份本業獲利約563萬美元，略低於去年1月的600萬美元，主要是因散裝船運市場陷於長期低迷狀態，但慧洋靠著營運靈活、運價相對穩定的輕便型為主力，加上長約安排得當，並積極布局節能船，仍能保有獲利。

該公司今年共有10艘新船準備交船營運，其中2月即將交船成交兩艘，餘8艘估計平均毛利率約23.59％。

慧洋2015年度自結每股盈餘達4.53元，董事長藍俊昇上周五在尾牙宴上透露，2016EPS是以3.5到4元為努力目標。

目前慧洋平均船齡為5.68年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊規模已達107艘。

慧洋1月28日已由大陸舟山常石集團造船公司接收1艘8萬1,600噸級巴拿馬極限型Sakizaya Future高規格散裝貨輪，且已與歐洲租家簽訂長期租約並營運起租，毛利率約為40％。


(工商時報)

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慧洋海運蟬聯航運類股獲利冠軍 尾牙宴國外大咖專程到場
2016年01月31日 03:31 記者張佩芬

慧洋海運蟬聯航運類股獲利冠軍，尾牙宴國外大咖專程到場

右起全球最大貿易商嘉能可租船部總經理華傑夫、全球第二大驗船組織日本海事協會會長上田德、慧洋海運董事長藍俊昇、日本最大今治造船廠社長檜垣幸人在慧洋尾牙宴上合影。圖：張佩芬

F-慧洋（2637）2015年度自結每股盈餘達4.53元，創近3年新高，再度蟬聯航運類股獲利冠軍，公司上周五在台北晶華酒店舉辦的尾牙宴，國外航運業界大咖專程來台赴宴，給足慧洋董事長藍俊昇面子。

從荷蘭趕來的全球最大貿易商嘉能可租船部總經理華傑夫認為，在散裝船運市場嚴重低迷之際，對貿易商來說，就要選擇像慧洋這樣可靠的船東，避免違約風險。華傑夫還送給藍俊昇一幅1794年繪製的海圖，圖中畫的是海象險惡的智利合恩角，寓意要與慧洋同舟共濟，共度海運市場的大低潮。

日本最大今治造船廠社長檜垣幸人、全球第二大驗船組織日本海事協會會長上田德也都專程從日本趕來參加慧洋尾牙，並受邀上台致詞，對於慧洋在全世界多數散裝船東都面臨嚴重虧損，卻能以卓越的經營能力，讓公司持續享有獲利表示欽佩。

(工商即時)

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《航運股》F-慧洋攜手百世多麗，跨足商辦市場
2016年01月30日 11:07 【時報記者施蒔穎台北報導】

F-慧洋(2637)昨(29)日董事會決議通過，計畫於台北市內覓地興建集團總部大樓，並擬與大股東百世多麗股份有限公司合作經營綜合商辦大樓。

慧洋表示，因集團業務持續穩定成長，故擬於台北市交通便利處所覓地興建總部大樓，適逢大股東百世多麗股份有限公司亦計畫於台北市開發商務旅館營運據點，擬與大股東百世多麗股份有限公司合作經營綜合商辦大樓。

慧洋指出，昨日董事會決議與該公司合資進行覓地、開發。預計參與新台幣4億元，預期將佔40%股份，其投資金額佔本集團總資產約0.48%。

F-慧洋目前船隊規模已達107艘船，總載重噸位超過四百二十萬噸，未來新造船訂單達27艘。

F-慧洋近年積極布局節能船，更加強公司營運優勢，2015年度自結每股盈餘達4.53元，全年營業利益累計年增34.6%，獲利表現為近三年新高。

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《航運股》F-慧洋跨足商用不動產
2016/01/30 08:13 時報資訊 

【時報-台北電】F-慧洋 （2637） 昨（29）日董事會通過與大股東百世多麗合資在台北市內覓地興建集團總部大樓，合作經營包括商務旅館在內的綜合商辦大樓。公司董事長藍俊昇在晚間尾牙宴上表示，目前是房地產低檔，是投資最好機會，公司今年股利原則上不低於去年的2.92元。

　　藍俊昇指出，BDI連創歷史新低，昨晚已經跌到317點，如果跌破300點，估計就是翻轉的時候，不過今年市場有可能比去年更差，公司能一直維持好獲利，靠的是好的客戶與好的員工，前日剛交船的1艘8.16萬噸散裝貨輪，與全球最大貿易商嘉能可簽有2到5年長約，毛利率約40％。

　　專程從荷蘭趕來台灣參加慧洋尾牙的嘉能可租船部總經理華傑夫（Jeffrey Wakker）指出，散裝船運市場正陷30年來低谷，對嘉能可來說，運費只是商品的一小部分，在這種時候最重要的是要如何避免風險，像慧洋這樣可靠的船東就是嘉能可的選擇。

　　慧洋2015年度自結每股盈餘達4.53元，全年營業利益累計較2014年增加34.6％，獲利表現為近3年新高。慧洋去年EPS為3.81元，配發現金股利2.92元，藍俊昇表示，今年股利原則上不低於去年，但是如果現貨市場低迷情況有較惡化，公司會考慮多保留一些盈餘。


　　由於慧洋擬於台北市交通便利處所覓地興建集團企業總部，集團大股東百世多麗公司也計畫於台北市開發商務旅館營運據點，因此董事會決議與該公司合資進行覓地、開發。預計參與新台幣4億元，預期將佔40％股份，其中商務旅館約50間客房，辦公樓層除自用也將出租。百世多利由藍氏家族投資，在澎湖經營酒店與免稅店。 （新聞來源：工商時報─記者張佩芬╱台北報導）

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慧洋攜百世多麗 攻商辦
2016-01-30 04:26 經濟日報 記者邱馨儀／台北報導

慧洋海運（2637）昨（29）日董事會決議通過於台灣投資，計畫於台北市內覓地興建集團總部大樓。並擬與大股東百世多麗公司合作經營綜合商辦大樓。

慧洋公司指出，由於業務持續成長，將在台北市交通便利處所覓地興建總部大樓。同時集團大股東百世多麗股份有限公司亦計畫於台北市開發商務旅館營運據點，董事會決議與該公司合資進行覓地、開發。預計參與新台幣4億元，預期將占40%股份。

慧洋昨日公告參與子公司慧洋國際企業股份有限公司現金增資4億元，慧洋國際並參與百世多麗投資開發股份有限公司現金增資，主要用途即是因應上述投資計畫。


慧洋海運集團現為世界最具規模的散裝船隊船東之一。目前船隊規模已達107艘船，總載重噸位超過四百二十萬噸，未來新造船訂單達27艘。

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BDI持續低迷破低 不利F-慧洋今年換約
MoneyDJ新聞 2016-01-15 12:23:50 記者 陳怡潔 報導

2016年開春以來，因中國大陸經濟放緩使原物料需求不振，波羅的海乾散裝綜合指數(BDI)持續走弱，本周更首度跌破400點創下歷史新低。而F-慧洋(2637)因以長約為主，即使去年散裝市況不佳，仍繳出稅前EPS 4.53元的佳績，不過，法人也預期，因今年有多艘船將換約，BDI低迷不利新合約價，今年在散裝航運仍不見復甦的情況下，對F-慧洋今年展望保守看待。

F-慧洋主要從事中小型散裝船營運，船型以巴拿馬型和輕便型為多，並為台灣第一家到倫敦掛牌的散裝航運公司，F-慧洋近年積極訂造新船舶，目前總船隊規模已達107艘，其中約9成為長約，1成為自營，是國內船舶數量最多的散裝航商。

雖然2015年散裝航運市況即已陷入低迷，但慧洋因以長約為主，去年交付17艘新船，加上售船和日圓貶值帶來的匯兌收益等業外，F-慧洋去年稅前盈餘22.49億元，年增19.09%；每股稅前盈餘4.53元，為近三年新高，料將蟬聯國內散裝航運族群獲利王。

不過，2016年開春以來，散裝航運市況持續低迷，因中國和國際景氣放緩，對鐵礦砂等原物料需求降低，加上散裝船舶持續供過於求，本周BDI指數出現史上首度跌破400點的情況。14日BDI下跌11點，跌幅近2.8%，終場收作383點，為連續第9個交易日收黑，刷新歷史低點；海岬型運費指數(BCI)下跌20點，跌幅逾8%，收作225點，該船型主要四條航線平均運價為每艘2941美元，下跌160美元。

展望今年，法人預期，因慧洋預計在第一季處分兩艘船，估計可獲利逾1000萬美元，今年業外收益將不會較去年衰退太多；不過，本業部分，因市場預期今年散裝市況仍會持續低迷，市場供過於求的狀況仍無法解決，而慧洋今年估計有28船將換約，在BDI指數持續低迷的情況下，新合約價格料下滑，因此，法人保守看待慧洋今年展望，並預估慧洋今年獲利可能較去年下滑。


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《業績-航運》F-慧洋去年稅前EPS 4.53元，創3年新高 2016年01月06日 10:16 【時報記者施蒔穎台北報導】

F-慧洋(2637)公布去年12月營收9.82億，月增3.65%，年增14.57%，累計104年1~12月，合併營收110.12億元，年增19.09%，每股稅前盈餘4.53元，創下3年來新高。公司表示，將持續保持船隊輕齡化優勢，目前總船隊規模已逾百艘，今日股價表現相對有撐，無畏大盤低氣壓籠罩，開高逾2%。

截至去年12月止，去年合併營收為110.12億元，年增19.09%，營業利益為24.39億元，年增34.63%，稅前利益則為22.50億元，年增19.09%。

F-慧洋表示，由於國內外可轉債陸續轉換為普通股，目前股本穩健增加至51.42億元，去年每股稅前盈餘4.53元，創下3年來新高。

F-慧洋指出，考量船舶汰舊換新，去年12月8日將Coral Hero(General/9,520DWT)散裝貨輪出售，由於該船舶之船齡已達18年，避免影響整體輕齡化船隊之營運表現。

今年度預計共有10艘新船準備交船營運，平均毛利率約23.59%，其中2艘新船預期將轉售獲利，目前平均船齡為5.66年，船隊保持輕齡化優勢，總船隊規模已達106艘。


(時報資訊)
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《航運股》F-慧洋賣船利益1500萬美元，Q1入帳
時報新聞 2016/01/05 07:46 

【時報-台北電】F-慧洋（2637）預計今年將有10艘新船交船，其中兩艘已經預售，賣船利益將超過1,500萬美元，首季進帳，法人估慧洋今年EPS至少4元起跳。慧洋董事長藍俊昇已宣布年終獎金6個月。

　　昨（4）日大盤慘跌，航運類股僅F-慧洋（2637）股價上揚，單日漲0.10元，收盤價36.30元，表現相對抗跌。

　 慧洋今年新增的10艘新船，扣除預售的兩艘，另8艘當中有6艘在前7個月交船，另兩艘預定9月交船，目前1月中即將交船的1艘8.16萬噸巴拿馬極限型散裝貨輪，以簽有2加3（年）的長約，毛利率4成。

　　慧洋今年8艘新船當中有4艘巴拿馬極限型船，輕便型船3艘，都適合運載穀物，加上船隻都是節能船，藍俊昇估計都可以以優於同業的日租找到租家。

　 慧洋年前在法說會上也指出，因各國環保法規越來越嚴格，國際海事組織去年11月起要求船舶都要安裝壓艙水管理系統，每艘船要花費20到40萬美元安裝，特別是硫化物等排放，否則這些船不能靠先進國家港口。

　 另新造船以安放龍骨時間起算，都要符合「協調共同結構規範」，對新船鋼板厚度、強度都提高規範；另開始實施「氮化物排放規範第三期」，每艘新造船至少增加200萬美元支出。新環保法規讓租家都會優先選擇新造船，慧洋擁有最多節能新造船，擁有最佳營運優勢。

　 藍俊昇指出，以慧洋培養的人才，船隊規模以120艘最理想，公司目前有107艘船，未來4年新造船有26艘，老舊船舶將陸續淘汰。

　 慧洋2014年EPS 3.81元，配發現金股利2.92元，法人推估2015年慧洋EPS有4.5元。對於股利，藍俊昇表示還要經董事會討論，年終獎金比照前1年的6個月，獎勵員工辛勞。 （新聞來源：工商時報─記者張佩芬／台北報導）