http://www.businessweekly.com.tw/KArticle.aspx?id=53090
「F」開頭的海外來台上市公司，曾一度是台股票房毒藥，但二○一三年，情勢卻是一百八十度大轉變。
在台灣上市櫃的五十六檔F類股中，二○一三年有十六檔漲幅超過五○％，占F股掛牌家數逾二八％，股價三位數的更超過三成，與台股整體上市公司家數來對比，F類股的漲勢與價位都相對驚人。
尤其二○一三年十一月以來，中國召開三中全會釋出經濟開放利多後，原本零星表現的F股，拉出漂亮的齊漲行情。包括在中國擁有自有牛仔服飾品牌的金麗、經營黃色小鴨童裝的東凌，都在短短一個月內拉出兩成以上漲幅，預告二○一四年的F股掛牌熱潮充滿中國內需商機風。
在這之前，F股其實曾有過一段慘澹期。二○一二年發生投信操盤人盈正弊案時，政府基金一度曾要求代操業者停買F股，加上過去TDR（台灣存託憑證）引進的外國股票表現不佳等負面印象拖累，F股中除了少數知名的台商公司以及大型股有較高成交量外，中小型股並不太受投資人留意，股價不高，本益比也偏低。
元富證券投顧總經理劉坤錫觀察，由於農曆年前大盤走勢偏多，主流族群傳產股短線漲高，紡織類個股本益比甚至來到三十倍、四十倍的超高水準。這時，資金急著找新標的，於是看上同樣有傳產題材、價位合理的F股。
他分析，由於F股籌碼乾淨、股本不大，一開始是吸引中長期資金換股加碼，但當股價開始蠢動，把短線炒作資金也吸引進場，隨著近來F股密集掛牌上市，更出現連鎖拉抬效應。事實上，已經有主力、中實戶放話，要把特定F股價炒高。
不過，由於有TDR淪為冷凍櫃的前車之鑑，投資人對於F股仍小生怕怕。
好處》股利一百萬元以下，無須課稅
過去TDR的失敗，主要原因是流動性低與資訊揭露不透明。大慶證券自營部主管林明謙分析，TDR由原股兌換為存託憑證來台發行，本來發行量就偏少，流動性不高；但F股在台第一上市，流動性雖然比本土公司略低，成交量比TDR高出許多。再加上TDR股價與原股連動，常常有兩地價差比較問題、漲幅有限，F股就沒有這方面問題。
F股的資訊透明度也較TDR改善許多。證交所副總簡立忠表示，TDR由於受限原掛牌市場規定，大多不須公布每月營收與季報；但F股上市時與一般台股一樣，都採實質審查，資訊透明度、管理力道已與國內掛牌公司極為接近。
倒是F股與TDR都一樣有個國內上市公司無法比擬的好處──節稅。由於F股屬於國外公司，公司發放的股利屬於海外所得，一百萬元以下不須課稅。對投資人而言，省下所得稅，無形中拉高了投資報酬率。
風險》一旦有爭議，舉證求償大不易
但投資人必須留意，F股與TDR也都有比國內上市公司更高的風險──求償不易。
投資人保護中心處長趙順生指出，外國的公司主要受當地法令規範，與台灣不盡相同。而台灣投資人保護法只在本土適用，一旦涉及外國公司爭議，事證、被告的資產都在國外，取得、舉證時難度大增，是一定要留意的風險。
「其實F股選股與一般台股沒有兩樣，」劉坤錫說，由於F股各屬不同產業，一樣得看各產業穩定度、循環是不是在上升段，以及公司在主要市場的市場地位。
傳產股首選龍頭股，電子股重獨特性
台新投顧協理黃文清觀察，這波F股中概股與過去台股中概主流不同，過去談的是大潤發等中國通路，但這波F股明顯走的是自有品牌與重量級原料供應商題材。包括大漲的金麗、東凌都是品牌業者，甫掛牌的淘帝更是大陸前十大童裝品牌。另一批大漲的中概股，包括生產果汁果粒的鮮活、中國前三大沖壓鑄件廠永冠，則是擁有領先的市場地位或掌握大廠訂單。
二○一四年將大舉來台的F公司，幾乎以中國內需傳產題材為主，由於都是中小型企業，因此最好以具備市場龍頭地位，或高門檻技術的個股，較為安全。
「至於F電子股，真的很不好選，要小心挑，」黃文清提醒，由於電子的循環週期短、競爭激烈，不像傳產股般穩定，選股的重點首重獨特性。例如貿聯搭上特斯拉（Tesla）電動車供應列車，譜瑞切入蘋果供應鏈，安瑞有中國4G、雲端題材。而有大集團庇蔭的F股，如鴻海旗下的臻鼎、乙盛，是較有機會表現的選股。
由於F股已經漲了一波，劉坤錫提供一個簡單的判斷方式，如果本益比低於十五倍，就是偏低；若大於二十倍，就要有風險意識。他建議，對於一些小型F股，資金百分比不要放太高，限制在約三成內，免得這些過去屬於冷門股的F股，萬一股價突然翻轉、交易量急凍，資金恐怕就此被套住，不易出場。
【延伸閱讀】2013年漲幅逾50％，15檔F飆股出列！
名稱：F-貿聯收盤價：127.52013年漲幅(%)：280.6產業：連接器、Tesla概念股
名稱：F-鮮活收盤價：2192013年漲幅(%)：257.26產業：果汁原料打入中國6成連鎖飲料店
名稱：F-永冠收盤價：107.52013年漲幅(%)：214.79產業：中國前3大金屬鑄件廠
名稱：F-昂寶收盤價：2752013年漲幅(%)：175.28產業：利基型電源管理IC業者
名稱：F-安瑞收盤價：28.52013年漲幅(%)：110.33產業：中國最大企業虛擬網路設備商
名稱：F-六暉 收盤價：45.252013年漲幅(%)：90.13產業：全球產量最大輪胎氣門嘴廠
名稱：F-淘帝收盤價：2202013年漲幅(%)：86.44產業：中國前10大童裝品牌
名稱：F-麗豐收盤價：3042013年漲幅(%)：80.95產業：克緹護膚品牌，成功打入中國市場
名稱：F-金可收盤價：5632013年漲幅(%)：73.77產業：中國隱形眼鏡市占第1大
名稱：F-鎧勝收盤價：1562013年漲幅(%)：73.33產業：和碩旗下的機殼廠，為蘋果供應鏈
名稱：F-紅木收盤價：712013年漲幅(%)：69.86產業：中國前3大精品店裝潢商
名稱：F-立凱收盤價：74.32013年漲幅(%)：65.11產業：潤泰集團鋰電池正極材料業者
名稱：F-矽力收盤價：2292013年漲幅(%)：63.57產業：中國電源控制IC廠
名稱：F-金麗收盤價：108.52013年漲幅(%)：59.56產業：G-apple服飾品牌主攻中國三線城市
名稱：F-福貞收盤價：862013年漲幅(%)：59.26產業：中國第3大馬口鐵製罐廠
註1：收盤價為2013/12/31數據，淘帝、六暉、矽力、麗豐、鎧勝、立凱為新掛牌股，以承銷價做為漲幅計算基礎註2：本表不含漲幅超過5成但將併入聯發科的晨星資料來源：台新投顧 整理：蔡靚萱
沒有留言:
張貼留言